近期市場高度關注亞馬遜(AMZN)的營運表現與獲利結構轉變。根據最新2026年第一季財報，總營收達1,815億美元，展現強勁的營運動能。其中，雲端運算部門AWS的營收成長率重新加速至28%，雖然僅占整體銷售額約20%，卻貢獻了高達60%的營業利益，成為最重要的核心獲利引擎。

除了雲端業務表現亮眼，公司整體的營運效率也有顯著提升，近期的營運發展重點包含以下幾項：

• 淨利率表現：過去12個月淨利率達12.2%，大幅優於過去三年平均的6.6%。
• 估值變化：目前本益比約31.5倍，營業現金流價格比約18.66倍，皆處於歷史相對合理區間。
• 成本優化潛力：倉儲自動化成為關鍵發展項目，預計到2030年，每年最高可節省100億美元的營運成本。

在零售與雲端雙引擎的帶動下，市場預期(AMZN)即使在保守的營收成長假設下，也能透過核心獲利能力的優化，持續推動整體盈餘擴張。

亞馬遜(AMZN)：近期個股表現

基本面亮點

公司為全球領先的線上零售商，零售相關收入約占總銷售額近八成，為營運基石；雲端運算服務AWS約占10%至15%，為主要利潤來源；此外還包含約5%的廣告等服務。在國際市場方面，非AWS的海外銷售額占比約25%至30%，主要由德國、英國與日本等市場貢獻。

近期股價變化

觀察2026年5月26日的交易狀況，開盤價為267.94美元，盤中最高來到269.30美元，最低下探至262.07美元。終場收盤價為265.29美元，較前一交易日下跌1.03美元，單日跌幅為0.39%。當日成交量達38,028,118股，成交量較前一日變動達38.11%。

綜合來看，亞馬遜(AMZN)近期在雲端業務回溫與整體淨利率提升的雙重帶動下，展現出穩健的基本面數據。投資人後續可持續留意AWS營收成長率的延續性、倉儲自動化計畫的降本效益，以及總經環境對核心零售業務的影響，作為追蹤後續營運軌跡的參考指標。

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