近期科技巨頭紛紛斥巨資建置人工智慧系統，帶動輝達(NVDA)獲利呈現爆發性成長，股價在過去三年狂飆超過600%。微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)等業界領袖已承諾今年將投入近7000億美元建置基礎設施，這無疑讓晶片設計商大幅受惠。然而，隨著AI熱潮延續，許多投資人開始擔憂如此高水準的需求是否會放緩，進而拖累企業的成長動能。

黃仁勳釋財報利多，代理式AI引爆需求

針對市場的擔憂，執行長黃仁勳在最新的財報會議中為投資人打了一劑強心針。他明確表示目前的AI需求正呈現拋物線般的加速飆升，背後的主因在於「代理式AI」已經正式降臨。這意味著AI已經超越了單純的學習與對話，現在可以實際執行具備生產力與高價值的工作，預期將推動下一波龐大的硬體需求。

完成AI任務更依賴強大運算能力

回顧AI發展初期，多數企業將重心放在訓練大型語言模型，因而引爆了對高效能圖形處理器(GPU)的渴求。然而AI的訓練只是起點，當代理式AI開始應用龐大的知識庫來執行各種複雜任務時，系統將持續需要強大的GPU與中央處理器(CPU)來支撐運算。輝達(NVDA)的技術優勢正好能完美滿足這個持續擴張的市場需求。

新世代平台第三季出貨，資料中心規模翻倍

為了迎接代理式AI時代，輝達(NVDA)除了現有持續熱銷的Blackwell系統外，更量身打造了最新的Vera Rubin平台，預計將於今年第三季正式出貨。同時官方數據指出，規模超過10百萬瓦的合作資料中心數量在短短12個月內幾乎翻倍。這些強勁的營運數據顯示，運算需求不僅沒有放緩，甚至隨著AI實際落地應用而加速擴張。

遠期本益比收斂至25倍，估值具吸引力

儘管第一季市場對於需求持續性的疑慮一度導致股價回跌並壓低了估值，但輝達(NVDA)的最新財測已大幅消除這些擔憂。目前其遠期本益比已從今年初的40倍大幅收斂至約25倍。隨著企業將AI應用於更多真實情境中，運算需求將持續支撐獲利，目前相對合理的估值無疑為投資人提供了重新審視的好時機。

稱霸圖形處理器市場，積極拓展生態系

輝達(NVDA)是增強運算平台體驗的獨立圖形處理單元頂尖設計商。該公司的晶片廣泛應用於遊戲PC、資料中心和汽車資訊娛樂系統等終端市場。近年來，公司已將重心從傳統的遊戲領域擴展至人工智慧和自動駕駛等高階應用。除了提供AI GPU，輝達還擁有Cuda軟體平台供模型開發與訓練使用。昨日輝達(NVDA)收盤價為215.33美元，下跌4.18美元，跌幅1.90%，成交量達169,275,710股，較前一交易日成交量變動為-16.77%。

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