營運體質顯著改善，下半年迎正向現金流

XTI Aerospace(XTIA)公布2026年第一季財報，展現併購美國最大無人機經銷商DroneNerds後的營運成效。執行長指出，公司在降低成本與改善營運效率方面取得重大進展，現金消耗已顯著減少。根據當前計畫，隨著營收規模擴大，預期自今年第三季起營運現金流將轉正並持續成長。

針對全年財務展望，經營團隊重申2026年營收將達到1.6億美元或更高水準的目標。在獲利能力方面，預估毛利率將落在19%至21%之間，而EBITDA利潤率則介於9%至10%。財務長補充，公司第一季EBITDA虧損已從去年第四季的1000萬美元大幅收斂至500萬美元，財務體質正快速好轉。

搭上國防合規熱潮，掌握高利潤無人機商機

在業務動能上，企業與政府市場的需求持續強勁，涵蓋公共安全、基礎建設、農業與能源等多元領域。隨著客戶對供應鏈安全與法規遵從日益重視，符合美國國防授權法案（NDAA）與國內規範的無人機解決方案需求激增。由於這類產品的銷售與服務更為複雜，也為公司帶來了更佳的毛利表現。

DroneNerds執行長強調，公司並非單純的經銷商，而是連結製造商與企業客戶的核心平台。相較於市場上缺乏基礎設施的小型業者，XTI Aerospace(XTIA)具備龐大的產品線、維修量能與培訓服務，能夠支援美國境內最大型的無人機專案，建構出難以取代的競爭壁壘。

穩居美國無人機龍頭，積極佈局全球與併購

目前美國商用無人機市場規模估計達50億至80億美元，並以雙位數速度成長。做為營收突破1億美元的國內領導品牌，XTI Aerospace(XTIA)面對著由上百家小型區域業者組成的長尾市場。管理層認為高度分散的市場現況提供絕佳整併機會，未來將透過內部投資實現有機成長，同時尋求戰略併購以擴大市佔率。

除了深耕美國本土市場，XTI Aerospace(XTIA)的業務版圖也已延伸至海外。公司目前在哥倫比亞擁有戰略合作夥伴，積極開拓拉丁美洲市場，同時也向波蘭與以色列等國家提供無人機技術支援，逐步確立其全球化無人機解決方案供應商的定位。

帳上流動性充裕，第四季將迎傳統銷售旺季

在資產負債表方面，XTI Aerospace(XTIA)第一季末持有約1520萬美元的現金及約當現金。此外，公司第一季與摩根大通建立了2000萬美元的資產基礎貸款額度，目前已動用約480萬美元，尚有超過800萬美元的可借貸餘額，流動性相當穩健。預估2026年底現金水位將維持在1500萬至1700萬美元。

針對業務季節性表現，過去經驗顯示第一季通常是傳統淡季，而第四季受惠於政府採購週期與農業季節性因素，往往是全年表現最亮眼的季度。經營團隊強調，下半年預估的200萬至300萬美元正向現金流將隨著年底旺季到來，呈現逐步走高的成長態勢。

專注無人機系統與商用航空發展

XTI Aerospace(XTIA)是一家總部位於美國的航空航天公司，專注於建構與擴展無人機系統（UAS）解決方案平台，服務企業、公共安全、政府與國防客戶，同時保持垂直起降飛機開發的長期選擇權。公司的無人機系統部門提供涵蓋硬體分配、培訓、合規管理、維修及機隊維護的整合解決方案；商用航空部門則致力於TriFan 600垂直起降飛機的開發。在最新交易日中，XTI Aerospace(XTIA)收盤價為1.84美元，上漲0.12美元，漲幅達6.98%，單日成交量來到1,743,218股，成交量較前一日大幅變動243.81%。

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