🔸三商家購(2945)股價上漲，盤中漲逾3%站穩41元之上

三商家購(2945)股價上漲，盤中漲跌幅約3.49%，報價41.5元，早盤在量能不算突出的情況下仍有買盤點火，呈現逆勢偏強格局。當前推升動能主軸仍來自基本面與成長想像，包括近月營收連續年增且4月創歷史新高，以及市場對OK超商併購、加盟展店與商模升級的中長線想像，為股價提供下檔支撐。輔因則在於公司積極導入AI與人才平臺強化服務效率，增加轉型與擴張的故事性，使得股價在先前壓回後，出現資金逢低迴補與價值型買盤介入，短線呈現溫和反彈行情。

🔸技術面與籌碼面：弱勢結構中反彈，關注量能與上方壓力帶

技術面來看，雖然近期股價曾跌破中長期均線、日線呈空頭排列，短中期趨勢仍偏空，但近幾日大致守在40元上下整理，今日往上推高至41元之上，屬空頭結構中的反彈測壓。指標面先前MACD偏弱、RSI與KD走低，顯示多方力道相對不足，現階段仍屬修正後的技術性緩彈，後續要觀察能否逐步收復季線與前波高檔區，才有結構翻多的可能。籌碼面部分，近日三大法人進出有限、主力買賣超金額不大，屬於控盤相對集中的個股，流通籌碼不高，短線容易受單一資金影響出現較明顯波動。後續操作重點在於：40元附近支撐是否續守，以及42元上方壓力區能否在放量下有效突破。

🔸公司業務與後續觀察：社群超市＋併購擴張題材下的風險與契機

公司業務以社區型連鎖超市「美廉社」為主，屬貿易百貨族群，主攻民生消費品零售與超市通路，並透過自有品牌、進口商品與數位工具提升毛利結構。近期在0元加盟、展店加速與併購OK超商等策略下，市場對規模擴張與營收成長保持期待，搭配今年以來月營收維持年增、4月創歷史新高，對股價中長線評價有一定支撐。不過展店與分潤調整也可能壓縮短期獲利，籌碼與技術面暫時仍偏空，顯示市場對成長與成本壓力仍有疑慮。綜合來看，今日盤中動能偏向基本面與題材支撐下的技術反彈，偏中長線投資人可持續追蹤營收與同店表現是否延續高成長，以及股價在40元至42元區間的整理結果，再決定是否進一步加減碼。

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CMoney 研究員

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