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同樣是買債券基金，有人因為美國遲遲不降息而嚇得不敢進場，也有人這一年默默抱著，不知不覺就賺了將近 8%。差別其實在於，他們一開始挑選的債券類型就不太一樣。
為什麼大家都在等降息？債券的蹺蹺板遊戲
你最近可能常常聽到身邊有在投資的朋友抱怨，說美國聯準會一直不降息，害他們的債券都沒賺錢。這到底是怎麼回事？
其實，市場利率跟債券價格，就像是一個兩端連動的蹺蹺板。當市場整體的利率維持在高點的時候，大家把錢放在銀行就能領到不錯的利息，原本發行的債券價格就會被打壓下來。
很多剛接觸投資的人，買債券基金是為了賺「降息時價格上漲」的那一波價差。但是，因為美國降息的時間點一直往後延，這些等著賺價差的人就開始心慌了。
也就是說，在現在這種高利率的環境下，如果你買的是利息比較低、純粹等著價格上漲的債券，這陣子確實會覺得帳面上沒什麼動靜，甚至會稍微有點悶。
大家都怕跌，這檔非投資等級債怎麼逆勢發育？
不過，市場上總是有另一種玩法的產品。最新的數據顯示，有一檔叫做聯博全球非投資等級債券基金(AT股美元, LU0156897901)的產品，在過去這一年大家都在哀號不降息的氣氛下，近一年的報酬率大約還是來到了 7.86%。
把這個數字換算成實際的錢，等於你如果一年前放了 100 萬進去這檔基金，現在連本帶利大約變成了 107.8 萬。
這聽起來很反直覺對吧？其實這背後的秘密，藏在它的名字裡。這檔基金買的主要是非投資等級債(給付較高利息來吸引人借錢的公司債，風險比一般債券高些)。
因為這些公司為了借到錢，願意給出非常高的利息。這就像是你買了一間房子出租，雖然這幾天因為大環境不好，房價稍微跌了一兩成，但是你每個月收到的租金非常豐厚。
換句話說，就算基金的價格因為不降息而有微幅震盪，但因為它每個月收到的利息實在太多了，這些豐厚的利息收入，剛好抵銷了價格下跌的缺口，甚至還多賺了一筆。這就是它能在高利率環境下，依然維持正報酬的原因。
攤開這幾天的最新數字，裡面藏著什麼秘密？
我們來看看這幾天市場上實際的數字。這檔基金其實有很多不同的「分身」，也就是不同的級別，用來滿足不同人的需求。
如果你看的是最常見的「AT股美元」級別，它在最近這幾天的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 3.08 到 3.09 美元之間微幅跳動。
這代表什麼意思呢？等於你只要花大約 100 塊台幣，就能買到一個單位的基金，入場門檻其實非常親民。
如果你比較習慣用台幣投資，它也有一個「TA配息台幣」的級別，這幾天最新的淨值大約是 4.72 元台幣。這裡提到的配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)，就是很多人喜歡這類基金的原因，因為感覺就像每個月在領零用錢。
有趣的是，市場上還有一個「N配息美元」級別，目前的淨值是 11.72 美元。你可能會想，為什麼同一檔基金，有的淨值 3 塊多，有的卻要 11 塊多？是不是 11 塊的比較貴、比較不划算？
其實不是這樣的。淨值的高低，單純是因為它們成立的時間不同，或者中間配息分出去的錢不一樣多，就像是一塊大披薩被切成不同大小的片數而已。背後經理人幫你操盤買的債券，完完全全都是同一批，所以不用因為淨值高低而覺得自己買貴了。
買美元好還是買台幣好？這點常常被忽略
既然有美元計價，也有台幣計價，那到底該選哪一個？這也是很多新手常常卡關的地方。
如果你本身手上就有美元存款，或者未來有出國、用美元的需求，那直接買美元級別是最直覺的。因為你用美元買進、未來贖回(就是把基金賣掉換回現金)拿到的也是美元，完全不用管匯率怎麼變。
但是，如果你手上只有台幣，卻硬要去買美元級別的基金，你就會面臨兩次換匯的過程。買的時候要把台幣換美元，賣的時候要把美元換回台幣。
想像一下，如果這幾年基金幫你賺了 8%，但剛好遇到台幣大幅升值，你換回台幣的時候可能就把賺到的利息吃掉了一半。所以，如果是單純想在台灣做退休理財、平常花費也都是台幣的人，直接選擇台幣計價的級別，有時候反而能省去每天盯著匯率看的煩惱。
想跟著領高利息，先確認自己是不是這種人
看到這邊，你可能會覺得這種能對抗不降息、又能領高利息的基金簡直太棒了。不過，身為你的朋友，還是要提醒你一個很實際的觀念。
天底下沒有白吃的午餐，較高的利息通常伴隨著較高的波動。因為非投資等級債的發行公司，它們的信用評等(評估這家公司會不會倒帳的等級，A 比 B 安全)通常沒有那些國際大企業來得完美。
這就像是借錢給一個正在創業、潛力不錯但還沒完全站穩腳步的朋友。他願意給你很高的利息，但你心裡也要有底，他的收入可能偶爾會有點不穩定。
如果你買基金是為了放著不管、連跌個 1% 都會讓你晚上睡不著覺，那這種基金可能就不太適合你當作核心資產。
相反地，如果你目前剛好有一筆閒錢，比起短期的價格跳動，你更在意每個月能不能有穩定的現金流進帳，並且能夠理解「高利息可以做為價格波動的緩衝墊」這個概念，那這類基金就會是你名單上值得研究的選項。
下次去基金平台挑債券基金時，不妨點開它的「主要投資標的」看一眼。如果是你，會選利息少但極度安全的公債，還是這種利息高但會稍微跟著市場波動的公司債呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
