赴美發行ADR在即，單季獲利創歷史新高

隨著記憶體晶片週期進入強勁順風期，鎧俠(KXIAY)正積極推動在美國上市的計畫，準備發行美國存託憑證（ADR）。這家總部位於東京的公司受惠於全球記憶體短缺，加上AI基礎設施對關鍵零組件的需求推升價格，繳出亮眼的財報成績。在截至今年三月的季度中，鎧俠創下5968億日圓的歷史新高獲利，並預估截至六月的單季營業利益將達到1.3兆日圓（約合82億美元），大幅超越市場分析師的平均預期。

股價狂飆300%，NAND成AI爆發新焦點

自2024年12月首度亮相以來，鎧俠(KXIAY)股價表現強勢，今年以來累計漲幅已高達約300%，被市場評為今年全球表現最佳的大型股之一。隨著雲端服務供應商持續競相擴建資料中心，投資人開始將NAND快閃記憶體視為下一個有望從AI基礎設施建設中大幅受惠的晶片領域。作為前東芝晶片部門，鎧俠長期專注於應用在個人電腦、筆記型電腦與大型資料中心的NAND技術，這使其能夠更直接地搭上這波儲存需求增長的熱潮。

對手轉向HBM讓出空間，成本優勢成亮點

由於主要競爭對手三星電子與SK海力士將更多資源投入於先進AI處理器所需的高頻寬記憶體(HBM)，這使得鎧俠在NAND市場獲得了處理更多訂單的絕佳機會。Omdia分析師南川明指出，晶片價格飆升是推動這波繁榮的主因，雖然這應被視為暫時性而非永久性的現象，但預期在本會計年度內熱潮仍將持續。岩井Cosmo證券分析師齋藤和嘉則強調，鎧俠的NAND產品具備顯著優勢，不僅生產成本較競爭對手低20%至30%，單位面積儲存容量更大，且讀寫速度也比競品快上10%至20%。

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