首季營收優於華爾街預期，營運虧損大幅收斂

Plug Power(PLUG) 最新公布的第一季財報顯示，單季營收達到 1.635 億美元，較前一年同期大幅成長 22%，不僅優於前一季的 17.6% 與全年的 12.9% 成長率，更順利擊敗華爾街預估的 1.4 億美元。這波成長主要受惠於新舊客戶的強勁需求，包含亞馬遜(AMZN)與沃爾瑪(WMT)的材料搬運業務，進而帶動電解槽解決方案及氫燃料銷售的全面攀升。

在營運體質方面，受惠於「量子躍進計畫」的推動，Plug Power(PLUG) 利潤率大幅改善 71%。第一季營業虧損從去年同期的 1.78 億美元大幅縮小至 1.09 億美元。這項進步歸功於銷售成長、成本優化、服務執行力提升以及燃料採購效率的顯著好轉，展現出公司正朝向正確的方向邁進。

全球氫能佈局持續發酵，力拚第四季獲利轉正

Plug Power(PLUG) 預期未來將持續精簡營運並擴大利潤率，其中電解槽業務被視為核心的成長催化劑。目前公司在全球已部署超過 320 兆瓦(MW)的產能，並握有超過 80 億美元的潛在專案，包含與英國石油(BP)及西班牙 Iberdrola 合作的 25 MW 系統，以及葡萄牙 Galp Energia 的 100 MW 專案。同時，公司也積極推進加拿大 Hy2gen 的 275 MW 專案與烏茲別克 Allied Green Ammonia 等新機會。

透過三大業務部門的營收成長與持續降低成本，公司設定了明確的長期獲利目標。Plug Power(PLUG) 力拚在今年第四季達成正的稅息前折舊攤銷前獲利(EBITDA)，並期望於明年底實現營業利益轉正，最終在 2028 年底達成全面獲利。

過去一年股價狂飆，高空單醞釀潛在軋空行情

隨著財務數據好轉，Plug Power(PLUG) 股價在過去一年狂飆超過 300%，儘管受過往財務困境影響，近三年與十年跌幅分別達 50% 與 97%，但基本面迎來轉機讓股價具備進一步上漲的空間。值得注意的是，該檔股票目前空單比例偏高，一旦利多消息持續發酵，極有可能上演強勁的軋空行情。然而，考量到公司距離完全獲利仍有一段路要走，這種高風險與高報酬並存的特性，需要投資人具備較高的風險承受度，以應對潛在的劇烈波動走勢。

關於綠能大廠Plug Power(PLUG)

Plug Power(PLUG) 致力於構建端到端的綠色氫能生態系統，業務涵蓋生產、存儲、交付到能源發電，並計畫在北美與歐洲建設綠氫高速公路。公司不僅直接提供綠氫解決方案，更透過合資夥伴切入材料處理、電動車、發電及工業應用等多個終端市場。Plug Power(PLUG) 前一交易日收盤價為 3.56 美元，上漲 0.04 美元，漲幅達 1.14%，單日成交量高達 196,969,870 股，成交量較前一日增加 12.37%。

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