DraftKings(DKNG)過去一年股價回跌超過三分之一，主要原因並非人工智慧的衝擊，而是新興「預測市場」崛起的競爭壓力。為了扭轉頹勢並提升投資人信心，公司並未坐以待斃，而是積極展開反擊策略，試圖將競爭威脅轉化為自身的成長動能。

斥資打造全能超級APP搶攻商機

為了應對市場變化，DraftKings(DKNG)宣布投入2億至3億美元開發產品技術與行銷，準備推出自家的預測市場平台。這款被寄予厚望的超級APP將整合原有的體育博彩、線上遊戲、彩券以及全新的預測市場功能。該應用程式將根據用戶所在州別的合法性顯示可用產品，並計畫在即將到來的世界盃足球賽前大力推廣。這項新業務在四月份已展現初步成效，年化消費者交易量較前一個月跳增38%突破10億美元，總交易量更較前一個月成長43%至23億美元以上。

積極遊說合法化建構政策護城河

除了產品創新，公司也積極向各州政府進行遊說，爭取體育博彩與線上遊戲的合法化。相較於不用向州政府繳稅的預測市場，傳統合法博彩業能提供穩定的稅收來源，這成為遊說的一大優勢。受惠於預測市場的競爭，今年並未有任何州政府對合法線上體育博彩業者提高稅率，這為公司的營運減輕了不少潛在壓力。此外，目前美國兩黨正研擬立法禁止與體育相關的預測投注，若法案順利通過，將為相關類股帶來顯著的提振效果。

首季財報亮眼獲利與營收雙跳升

儘管面臨外部逆風，DraftKings(DKNG)第一季依然繳出優異的成績單。單季營收成長17%達16.5億美元，其中體育博彩營收大增24%來到11億美元。雖然體育博彩總投注量僅微幅增加1.5%，但擁有較高獲利空間的過關投注佔比卻較前一年同期大幅躍升300個基點，成為推動成長的關鍵引擎。同時，線上遊戲營收也穩定成長9%至4.613億美元。在獲利表現上，經調整後稅息折舊及攤銷前利潤大增64%至1.679億美元，經調整後每股盈餘也從0.12美元顯著攀升至0.20美元。

維持長線營運展望估值相對便宜

展望未來，公司維持2026年的營運財測不變，預估營收將落在65億至69億美元之間，經調整後稅息折舊及攤銷前利潤則上看7億至9億美元。若以財測高標計算，相當於營收具備14%的成長潛力，獲利成長更高達45%。以分析師預估的2027年獲利來看，目前本益比僅約14倍，估值相對處於低檔。隨著超級APP的問世與潛在的法規利多發酵，未來的營運成長空間依然備受市場關注。

營運概況與最新交易日股價表現

DraftKings Inc是一家數位體育娛樂和遊戲公司，為用戶提供每日夢幻體育、體育博彩和線上遊戲機會，並開發用於線上與實體賭場的平台軟體。公司業務分為企業對消費者與企業對企業兩大部門，絕大部分營收來自美國市場。DraftKings(DKNG)前一交易日收盤價為24.61美元，上漲0.10美元，漲幅0.41%，成交量達11,729,876股，成交量較前一日減少13.68%。

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