大麻生產商 Cronos(CRON) 公布最新2026年第一季財報，寫下營收與毛利創紀錄的亮眼成績。該公司第一季合併淨營收達4520萬美元，較前一年同期大幅成長40%，毛利則來到1920萬美元。亮眼的業績主要受惠於銷售量增加、平均售價提升，以及免徵消費稅市場的銷售佔比拉高。在擁有充沛現金流的優勢下，Cronos(CRON) 宣布更新其股票回購計畫，授權董事會買回高達5000萬美元的股票，展現對公司未來營運的強烈信心。

海外市場動能強勁帶動業績攀峰

在國際市場的拓展上，Cronos(CRON) 表現極為搶眼。公司總裁兼執行長 Michael Gorenstein 指出，海外市場帶來了創紀錄的淨營收，尤其在以色列市場，已連續第九個季度寫下營收新高，較前一年同期飆升53%。旗下品牌 PEACE NATURALS 穩居以色列市場第一品牌，同時新推出的 Lord Jones 品牌也獲得了當地消費者的熱烈迴響，成為推升獲利的一大關鍵。

市占率霸榜與加拿大品牌強勢崛起

在加拿大主場，Cronos(CRON) 旗下品牌 Spinach 在各類電子菸產品中排名第一，奪下9.8%的總市場份額；其中在匣式電子菸領域更握有11.1%的市占率，穩居冠軍寶座，全國最暢銷的三款產品皆出自 Spinach。此外，隨著 GrowCo 擴充產能計畫順利上線，原本的供應鏈瓶頸獲得顯著緩解，這讓公司在大麻花卉產品的排名從第四名迅速躍升至第三名。

收購案夏季完成與強健的財務體質

針對市場高度關注的併購進度，管理層表示收購歐洲最大成人用大麻企業 CanAdelaar 的交易，預計將在2026年夏季完成，這將大幅擴張其在歐洲的業務版圖。財務表現方面，第一季的調整後 EBITDA 達到510萬美元。更值得注意的是，Cronos(CRON) 維持著業界最強勁的資產負債表，目前處於零負債狀態，並持有高達8.22億美元的現金及短期投資，充沛的資金為未來的持續投資與併購活動提供了強大後盾。

法規變動與未來營運風險挑戰

儘管業績表現亮眼，Cronos(CRON) 仍面臨一些營運上的變數與挑戰。面對美國可能調整大麻法規的潛在利多，執行長認為這是一項令人興奮的發展，但也強調「細節決定成敗」，未來會密切關注跨州與國際層面的市場機會。同時，隨著國際市場需求攀升，公司必須在不同地區間謹慎分配資源以最大化利潤。此外，荷蘭市場的競爭正逐漸加劇，儘管目前程度不及加拿大或以色列，管理層仍將持續優化產能效率，以應對不斷變動的產業環境。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息