知名烤肉架品牌 Traeger(COOK) 最新公布第一季財報，雖然單季營收較前一年同期大幅下滑 34% 至 9400 萬美元，但受惠於 IEEPA 關稅退稅的 1240 萬美元一次性收益，公司順勢調高了 2026 財政年度的獲利預期。管理層強調，這筆退稅並未包含在最初的預估中，成為本季財報的一大亮點。

退稅紅利推升獲利指引，全年營收預期不變

在最新的業績展望中，Traeger(COOK) 財務長 Joey Hord 表示，全年度營收預估將維持在 4.65 億至 4.85 億美元之間。不過，由於關稅退稅的挹注，管理層將調整後 EBITDA 指引從原先的 5000 萬至 6000 萬美元，上修至 5700 萬至 6700 萬美元，同時將毛利率預期調升至 39.5% 到 40.5% 的區間。

烤肉架營收大減45%，智慧溫度計銷售成隱憂

從各產品線來看，第一季表現承受不小壓力。烤肉架部門營收大幅衰退 45% 至 4700 萬美元，耗材營收下滑 14% 至 2600 萬美元。此外，配件營收也減少 22% 至 2100 萬美元，主要歸咎於智慧溫度計 MEATER 的銷量走低。管理層坦言，MEATER 持續面臨市場競爭壓力，成為目前庫存管理中唯一的軟肋，未來將重新檢視其產品定價策略。

庫存減少31%成功去化，成本控制成效顯著

儘管營收表現疲軟，Traeger(COOK) 在財務體質調整上取得進展。第一季成功減少 1500 萬美元的營業費用，並將庫存較前一年同期大幅削減 31% 至 8800 萬美元，這讓公司得以創造 1450 萬美元的自由現金流。此外，公司推動的「Project Gravity」計畫預期將為整體營運帶來高達 6400 萬至 7000 萬美元的運行價值，顯示內部控管成效正在發酵。

推兩款烤肉架新品搶市，戶外烹飪需求浮現

為了刺激市場買氣，執行長 Jeremy Andrus 宣布推出鎖定大眾市場的全新 Westwood 烤肉架系列，以及名為 Irontop 的煎盤產品線。儘管整體戶外烹飪市場略微萎縮，但管理層觀察到第一季度的實際銷售表現略高於預期，顯示市占率呈現微幅成長，對即將到來的銷售旺季抱持審慎樂觀的態度。

運輸成本攀升與關稅未明，後續營運充滿變數

展望未來，管理層也提出數項潛在風險。由於國際油價攀升帶動運輸成本上漲，加上包含美國 232 條款在內的鋼鐵關稅等政策不確定性，整體大環境的逆風依然強勁。雖然公司預計在未來 60 到 90 天內收到約 1550 萬美元的關稅退稅現金，但這些外部干擾因素仍可能對接下來的獲利表現產生抵銷作用。公司也持續推動產能移出中國的策略，以分散供應鏈風險。

主攻木顆粒烤肉架市場，最新收盤價大幅回跌

Traeger(COOK) 是一家專門設計、採購與銷售木顆粒燃料烤肉架的公司，產品涵蓋烤肉架、木顆粒燃料，以及各式香料、醬汁與周邊配件，主要營收來源為北美市場。在最新交易日中，Traeger(COOK) 收盤價落在 41.34 美元，單日下跌 2.49 美元，跌幅達 5.68%，當日成交量為 8085 股，成交量較前一日增加 11.66%。投資人在關注其獲利上修之餘，也需留意短期營收下滑與市場競爭帶來的營運挑戰。

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