貝倫貝格（Berenberg）分析師建議投資人，在精品股出現任何反彈時都應逢高賣出。分析師指出，精品產業目前面臨的是深層的成長挑戰，而不是短暫的市場回檔。由曾準確預測去年精品業榮景結束的分析師尼克·安德森（Nick Anderson）帶領的團隊預估，精品股的估值將比過去九年的平均水準大幅下滑25%至35%。

中國買家與入門級消費者需求疲弱拖累復甦

最新的財報季讓市場開始質疑，歐洲精品業是否還能維持過去的高成長神話。貝倫貝格指出，儘管市場湧現一波新銳設計師，但消費者的購物熱情依然疲弱。此外，來自中國核心買家的消費壓力持續存在，加上入門級消費者的需求明顯轉弱，進一步加劇了整體產業的困境。

地緣政治變數干擾歐洲精品股反彈動能

這項警告出現的時機，正值歐洲昔日市場領頭羊面臨艱難處境之際。精品股曾被視為歐洲版的美國科技巨頭，靠著快速成長的企業與充滿韌性的商業模式撐起半邊天，但如今整體類股表現仍遠低於疫情後的繁榮水準。上週因美國試圖與德黑蘭達成協議，歐洲精品股一度短暫上漲，但隨著川普拒絕伊朗的和平提議並直言「完全不可接受」，這波漲勢隨即消退。追蹤精品股的瑞銀一籃子股票週一下跌2.3%，進一步印證近期反彈力道可能相當脆弱。

LVMH(LVMHF)成長停滯但愛馬仕(HESAY)獲買進評等

貝倫貝格並非建議避開所有精品股，而是強調對整個產業的全面反彈應保持謹慎。安德森表示，投資人應把握任何熊市反彈的機會逢高出脫。他指出，中東衝突使得LVMH(LVMHF)和愛馬仕(HESAY)等精品集團在經歷兩年停滯後，於2026年重返成長的希望變得更加渺茫。儘管如此，安德森仍給予Brunello Cucinelli和愛馬仕(HESAY)等頂級精品品牌買進評等，並將其列為首選標的，顯示在當前環境下，精挑細選最強勢的高階品牌將是比買進整體類股更明智的策略。

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