獲利大幅提升，有線電視與串流成雙引擎

福斯(FOXA)公布2026財年第三季財報，單季總營收達到40億美元，調整後EBITDA較前一年同期成長11%至9.54億美元，創下第三季的歷史新高。這項亮眼表現主要歸功於有線電視業務的穩健成長，該部門營收增加6%，EBITDA達到8.84億美元。歸屬於股東的淨利為1.66億美元，調整後每股盈餘為1.32美元。

在串流業務方面，福斯(FOXA)旗下的 Tubi 表現強勁，營收健康成長達23%，觀看時間更增加19%。財務長 Steven Tomsic 指出，Tubi 已經連續三個季度實現損益兩平甚至更好的獲利表現。同時，頻道播送營收也成長了3%，主要受惠於全新訂閱服務 Fox One 在推出初期的成功，不僅退訂率極低，且有超過一半的觀看量來自新聞內容。

無懼傳統逆風，鎖定百億美元政治廣告商機

儘管受到去年轉播超級盃的高基期影響，福斯(FOXA)本季整體廣告營收下滑24%，但管理層對未來的廣告市場依然充滿信心。執行長 Lachlan Murdoch 表示，FOX News 創下史上最高的第三季廣告營收，且全國廣告價格上漲超過45%，在2026財年更一口氣新增了200個廣告客戶，顯示其強大的定價能力。

展望未來，福斯(FOXA)將目光鎖定在即將到來的期中選舉。市場第三方數據預估，這波期中選舉的政治廣告市場規模有望高達110億美元，將創下歷史新高。公司表示，目前已經看到破紀錄的非選舉年政治廣告收入，並預期電視播送營收在全年持平後，將於2027財年重新恢復成長動能。

積極擴張體育版圖，加碼取得NFL轉播權

體育賽事轉播一直是福斯(FOXA)的重要護城河，公司宣布已取得下個賽季2場全國轉播的 NFL 賽事權利，其中包括第10週的慕尼黑海外賽，以及第15週的週六賽事。管理層強調，在擴張 NFL 轉播權的同時，公司會嚴格遵守財務紀律，不會盲目追高授權費用。

除了美式足球，即將登場的世界盃足球賽也被視為重要的催化劑。執行長看好世界盃的轉播將為 Fox One 帶來龐大的正面效益，進一步提升用戶參與度。不過，公司也坦言，隨著賽事權利金的攤銷成本上升，有線電視部門的費用確實面臨一定的壓力，需要透過精準的定價策略來抵銷影響。

自由現金流強勁，持續回購股票回饋投資人

在現金流量方面，福斯(FOXA)本季展現出極佳的變現能力，單季產生高達17.7億美元的自由現金流。充沛的現金為公司提供了靈活的資本配置空間，本財年至今，福斯(FOXA)已經斥資19.5億美元買回自家股票，持續透過庫藏股計畫將利潤回饋給投資人。

截至第三季末，公司帳上持有約36億美元的現金，負債總額為66億美元，整體財務體質維持在健康水準。面對傳統線性電視訂戶流失的產業逆風，福斯(FOXA)憑藉低於6.5%的流失率以及強大的定價優勢，成功維持營運穩健，並積極佈局數位轉型與新興的體育博彩投資。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息