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同樣是把錢放著收利息，有人一年只能拿到 3% 的零頭，但最近有一批資金，卻悄悄鎖定了一個高達 7.31% 的誘人數字。差別就在於，這些聰明的錢最近把目光轉向了三個字：新興市場。
到底什麼是新興市場債？跟一般債券差在哪？
我們常聽到買債券很安穩，其實買債券就像是你把錢借給別人，對方答應定期付你利息，時間到了再把本金還給你。
如果你把錢借給美國政府，就像是借給一個家裡有礦、工作穩定的有錢大叔。因為他絕對不會跑路，所以他願意給你的利息就很低。但是，如果你把錢借給像是印度、巴西，甚至是我們台灣的企業呢？
這些國家被統稱為「新興市場」。想像他們就像是你身邊那個正在創業、公司業績每年都在翻倍成長的年輕表弟。因為他需要資金來擴張事業，所以他願意開出比有錢大叔高出許多的利息來吸引你。
這就是為什麼新興市場債券的利息通常比較香。不過，以前大家會擔心年輕表弟的事業不穩定，也就是擔心會有倒帳的風險。
但是，最近的市場調查發現，這些新興市場國家的體質已經發生了「結構性轉型」。也就是說，表弟的公司已經步入正軌，不再是以前那個容易搖擺的菜鳥了。他們的經濟成長動能甚至預期會超越那些成熟的老牌國家，這讓整體的投資波動度大幅收斂，變得更適合中長期的佈局。
為什麼最近大家開始瘋狂「抄底」買進？
你可能會好奇，既然體質變好了，那為什麼現在才是買進的好時機？其實這背後是由一個驚人的數字驅動的。
根據最新追蹤市場的數據顯示，摩根大通新興市場債券環球多元化指數的殖利率 (把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數) 已經來到了 7.31%。
這對你來說是什麼概念呢？等於是你如果放 100 萬在這個指數代表的市場裡，一年大概可以領到 7 萬 3 千元的利息。對很多上班族來說，這幾乎等於是一個半月的薪水了。
為什麼殖利率會變得這麼高？因為在前陣子，市場上出現過一波恐慌性的拋售潮。大家因為害怕外在環境的不確定性，先把手上的債券賣掉換成現金。
當賣的人多，債券的淨值 (可以想成基金當下每一份的價格) 就會往下跌。這聽起來有點嚇人，但是換個角度看，當債券變得超便宜，你用很低的價格買進去，每年領到的固定利息算下來，那個報酬的%數就會變得非常高。
這就像是原本每個月可以收租 3 萬元的房子，屋主因為急缺現金，把房價從 1000 萬降到 800 萬隨便賣。如果你這時候接手，你每個月一樣收 3 萬元的租金，但你的投資成本變低了，賺到的比例自然就放大了。這也就是為什麼最近有一大堆「抄底資金」正在瘋狂湧入這個市場。
專家口中的「利匯雙收」到底是什麼魔法？
除了利息很高之外，最近金融圈還很流行一個詞叫做「利匯雙收」。這聽起來很像什麼高深的業務術語，但拆開來看其實非常簡單。
「利」指的就是我們前面提到的高額利息。那「匯」是什麼呢？就是匯率的價差。
因為最近美元的走勢開始變得比較疲軟。當美元變弱的時候，相對應的，那些新興市場國家自己發行的貨幣（像是巴西幣、印度盧比）就會升值。
想像一下，你今天去海外工作，每個月領取當地的高薪（這就是你賺到的高利息）。等到年底你要把錢匯回台灣的時候，剛好當地的貨幣大升值，你可以換到比當初出國時更多的台幣。
也就是說，你買進這些新興市場本國貨幣計價的債券，不但每個月可以穩穩收利息，等到你想把基金贖回 (就是把基金賣掉換回現金) 的時候，還能順便賺到一筆匯率升值的價差。這種「兩頭賺」的強烈預期，正是點燃這波國際資金狂熱追捧的最大主因。
實際看看市場上的表現，真的有這麼神嗎？
我們直接拿市場上實際在跑的基金來看會更有感覺。比如高盛投信旗下的高盛基金III-高盛新興市場債券Y股美元(月配息) (LU0756536545)，這是一檔典型的配息 (基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人) 基金。
觀察它最近的表現，你可以發現它的淨值在單日內就出現了 +0.66% 的漲幅。如果你看的是沒有把利息配出來、而是把錢滾入再投資的累積型級別，它的淨值甚至已經來到了 349.56 美元的高水位，單日也有 +0.25% 的穩定成長。
不要小看這零點幾的數字。對於債券型基金來說，每天能有這樣穩步向上的推動力，就代表背後有非常龐大的資金正在持續買進。就像是便當店門口排隊的人潮越來越多，老闆的底氣自然就越來越足。
而且，這些基金的經理人現在也變得非常聰明。他們不會把雞蛋放在同一個籃子裡，而是會挑選像印度、巴西，甚至是我們台灣這些有明確成長動能的市場來分散佈局。因為他們知道，這些國家的企業不只有穩定的現金流，還有強大的經濟成長在背後撐腰。
所以，下次當你登入基金平台，想要找個地方停泊手上的閒錢時，不妨點開幾檔新興市場債券基金的頁面。去看看他們月報裡的「前十大持股」買了哪些國家的債券，你可能會發現一個跟你原本想像完全不同的新世界。
如果是你，現在會選擇利息少一點但超級安穩的美國大叔，還是願意給這些正在快速成長、利息給得很大方的新興國家一個機會呢？
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