淨利息收入動能強勁，2026年營運指引樂觀

葡萄牙商業銀行(BPCGY)在 2026 年第一季財報會議中指出，受惠於葡萄牙貸款業務的持續成長，加上當前的市場利率結構，淨利息收入表現亮眼。管理層預估，2026 年與 2027 年的淨利息收入成長率有望達到高個位數的水準。這項預期主要基於目前的利率環境，並已將潛在的市場波動因素納入考量。

積極擁抱AI與數位轉型，重塑營運成本結構

面對市場對人力精簡的關注，葡萄牙商業銀行(BPCGY)強調公司正處於關鍵的轉型階段，並積極探索人工智慧技術所帶來的潛在機會。雖然推動數位化有望節省營運成本，但省下的資金將持續投入企業轉型。未來的成本結構將大幅轉向資訊科技、前瞻技術及員工培訓，減少對傳統人力費用的依賴，確保公司維持領先地位。

維持高配息率目標，兼顧中小企業發展價值

在資本分配方面，葡萄牙商業銀行(BPCGY)重申 90% 的高配息率仍是目前的預期目標。管理層說明，這項目標旨在確保財務紀律與資訊透明度，若最終未達此比例，也將是基於推動中小企業業務成長等能創造更大股東價值的考量。公司承諾將持續向市場更新其資本分配策略的最新進展。

穩健管理對沖投資組合，波蘭業務成長穩定

針對資產負債表的風險管理，葡萄牙商業銀行(BPCGY)透過對沖約 50% 的定期存款來穩定淨利差對利率變動的敏感度。目前的對沖部位將持續維持，並依現行五年期利率進行再投資，預期將為利潤帶來正面助益。此外，公司針對潛在風險提撥了充裕準備金，包含葡萄牙的 1 億歐元與波蘭的 4000 萬歐元。若波蘭市場遠期利率保持穩定，預期放款量的增長將能有效彌補利率下滑的影響。

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