醫療保健公司 Select Medical(SEM) 最新公布 2026 年第一季財報，單季營收較前一年同期成長 5%，達到 14.2 億美元，順利超越華爾街分析師預期。公司管理層預估，全年營收將落在 57 億美元左右，與市場共識相符。然而，該季度的 GAAP 每股盈餘為 0.36 美元，低於分析師普遍預期約 20.6%，反映出近期營運上所面臨的部分挑戰。

退出低效市場導致利潤率短線承壓

儘管三大核心營運部門的營收皆保持成長，Select Medical(SEM) 的利潤率卻出現萎縮現象。管理層指出，獲利成長放緩主要來自門診康復部門的成本增加，其中包含退出俄勒岡州等表現不佳市場的重組費用，光是關閉該州四家診所就產生了約 100 萬美元的成本。此外，重症康復醫院部門的 Medicare Advantage 轉換率下滑，也對整體利潤造成了實質影響。

積極擴張病床產能以迎接全年財測

展望未來，Select Medical(SEM) 持續看好住院康復產能的擴張潛力，並認為整體監管環境將維持穩定。管理層計畫在未來 18 個月內，透過開設新醫院與擴建現有單位，額外增加 275 張病床。財務長 Michael Malatesta 強調，儘管近期面臨利潤率壓力，公司仍預期今年剩餘時間的表現能符合內部設定的目標。同時，雖然面臨 Medicare Advantage 拒賠率上升的挑戰，但商業醫療保險與一般 Medicare 患者的住院人數成長，仍為公司帶來可觀的營運機會。

聚焦報銷政策與私有化交易進度

在未來幾個季度，市場將密切關注 Select Medical(SEM) 的擴展進度，包含住院康復與重症疾病部門的醫院開幕狀況，以及門診市場持續整合對部門利潤率的實際影響。此外，Medicare Advantage 與 CMS 的報銷政策變動，可能直接左右整體的患者結構與獲利能力。而公司目前正在推進的私有化交易與資本結構調整，更是決定未來走向的重要里程碑。

Select Medical(SEM)公司簡介與最新股價表現

Select Medical Holdings Corp 是一家美國醫療保健公司，主要透過危重病康復醫院、康復醫院、門診康復診所及 Concentra 機構四大部門營運，其中危重病和康復中心專門服務需要複雜醫療與延長康復時間的患者，約佔總收入一半。根據最新交易日資訊，Select Medical(SEM) 的收盤價為 16.43 美元，單日下跌 0.01 美元，跌幅為 0.06%，總成交量達 956,202 股，成交量較前一日變動 24.89%。

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