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知名退伍軍人咖啡品牌 BRC(BRCC) 公布了強勁的 2026 年第一季財報，管理層指出，公司在核心成長目標上取得了深具意義的進展。執行長 Chris Mondzelewski 表示，亮眼業績主要歸功於包裝咖啡分銷通路的擴張、貨架坪效的提升，以及持續精簡成本以改善獲利能力的策略奏效。他強調，公司在零售端展現了嚴謹的執行力，成長動能不僅來自於新增的銷售門市，更得益於擴大貨架陳列空間與提升單一品項的銷售表現，讓爭取到的上架空間發揮最大效益。
袋裝咖啡銷售翻倍，市占率逆勢大幅攀升
在包裝咖啡的表現上，BRC(BRCC) 展現出跨越不同客群與通路的全面強勢成長。根據尼爾森數據顯示，公司第一季業績大幅成長 34.6%，成長幅度超過整體咖啡產業的 2.5 倍。其中，雜貨通路的銷售額近乎翻倍，而在量販通路的銷售表現也相當強勁。截至第一季末，其袋裝咖啡的市占率增加了 55 個基點來到 3.3%，咖啡膠囊也增加了 45 個基點來到 2.2%。即使面臨產品漲價，擴展的貨架空間仍成功推升了產品的銷售速度，平均每家雜貨店上架的品項較前一年同期增加了近 2 種，成功驗證了公司穩紮穩打的擴張策略。
平台助攻發威，DTC業務重返成長軌道
除了實體通路，直接面對消費者 (DTC) 業務也繳出連續兩個季度較前一年同期成長的好成績。財務長 Matthew Amigh 指出，第一季 DTC 營收年增 7%，主要動能來自第三方電商平台的銷售增加，這些平台成為公司獲取新客戶的重要管道。同時，公司自有官方網站則持續深化與常態訂閱戶及忠誠顧客的互動，透過獨家優惠與嚴格的價格紀律來維持黏著度。過去一年為穩定營運所採取的各項措施，如今已轉化為更穩定的業績表現。
即飲咖啡突圍，擴大沃爾瑪(WMT)佈局
雖然即飲 (RTD) 咖啡類別在第一季面臨便利商店需求疲軟的挑戰，但 BRC(BRCC) 依然成功擴大了分銷廣度，較前一年成長近 8 個百分點。管理層表示，目前正優先考慮與需求較強的通路夥伴合作，並將產品創新視為推動成長的重要槓桿。在大型零售量販店如沃爾瑪(WMT)的表現尤其亮眼，公司在該通路的袋裝咖啡市占率達 9.4%，咖啡膠囊市占率則為 5.3%。此外，公司的能量飲料也進入了更積極的擴張階段，第一季已成功進駐超過 22,000 個銷售門市。
嚴控成本推升獲利，EBITDA狂增八倍
受惠於批發與 DTC 業務的帶動，第一季淨營收較前一年同期大增 21%，其中批發營收更在通路擴張與定價策略帶動下成長高達 31.5%。雖然因非經常性項目及咖啡豆成本上漲，導致毛利率降至 33%，但公司在內部成本控制上成效卓越。第一季行銷費用大幅削減 10%，一般行政費用也減少 14%，帶動整體營業費用下降超過 8%。在營收成長與費用大幅下降的雙重利多加持下，第一季調整後息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 從不到 100 萬美元暴增至超過 700 萬美元，獲利率大幅擴張了 570 個基點。
現金流大幅轉正，力拚化解下市危機
在財務體質方面，BRC(BRCC) 第一季末的未償債務約為 3,900 萬美元，流動性資金則超過 5,200 萬美元。受惠於獲利能力提升與營運資金的有效管理，第一季自由現金流大幅改善約 1,100 萬美元，成功產生了 600 萬美元的正向現金流，遠優於去年同期的負數表現。針對今年 2 月收到紐約證交所 (NYSE) 關於股價未達最低標準的警告通知，財務長表示目前股價已回升至 1 美元之上，只要在觀察期結束時，收盤價及過去 30 個交易日的平均收盤價皆維持在 1 美元以上，即可恢復上市合規性。
上調全年營收財測，下半年營運迎爆發
基於第一季的強勁表現，公司宣布上調 2026 年的全年財測。預估全年營收成長至少達 8%，金額約為 4.3 億美元；調整後 EBITDA 成長更由原先的 30% 上調至至少 35%，上看約 2,900 萬美元。展望第二季，公司預期營收將較去年同期成長至少 10%，調整後 EBITDA 預估至少 500 萬美元，較去年同期呈現翻倍以上的成長。隨著下半年高成本庫存逐漸消化、生產力提升以及產品組合優化，毛利率預期將進一步改善，帶動獲利能力在下半年持續攀高。
退伍軍人咖啡品牌崛起，股價狂飆23%
BRC(BRCC) 是一家由美國退伍軍人控股的特色咖啡烘焙與零售商，主要為現役軍人、退伍軍人及急救人員提供優質的咖啡、內容與周邊商品。公司的全通路分銷包含電子商務直接面對消費者 (DTC)、便利商店與量販店的批發通路，以及直營與加盟的實體咖啡店鋪。受惠於財報報喜與財測上調的激勵，BRC(BRCC) 在前一交易日股價開高走高，終場以 1.35 美元作收，上漲 0.26 美元，漲幅高達 23.85%，成交量更來到 9,843,049 股，較前一日暴增 819.17%，市場資金湧入卡位，顯示對其營運轉機給予高度肯定。
