受惠於煉油廠產能利用率提高以及強勁的石化產品需求，美國國內油罐駁船營運商Kirby(KEX)公布2026年第一季財報，單季每股盈餘(EPS)達1.50美元，較前一年同期的1.33美元顯著成長13%。經營團隊展現出對市場基本面的強烈信心，宣布將全年EPS成長目標從原先的持平至12%，大幅上調為成長5%至15%。儘管部分營運受到季節性氣候與供應鏈瓶頸干擾，但整體客製化運輸與發電設備需求依然暢旺，為接下來的營運注入強心針。

內陸與沿海運輸需求強勁，駁船利用率維持高檔

第一季海運業務營收來到4.97億美元，較前一年同期增加4%，營業利益率維持在18%的高水準。在中東地緣政治衝突影響下，美國國內石化產品運輸量增加，加上委內瑞拉原油進口帶動煉油廠運作，使得內陸駁船利用率穩居90%出頭。此外，由於新建駁船成本高昂且造船廠產能有限，整體市場供給依然吃緊。在沿海業務方面，受惠於大型船舶數量稀缺，長約更新費率較前一年同期大幅飆升約20%，帶動沿海營收繳出年增23%的亮眼成績。

數據中心備用電力需求爆發，帶動發電設備營收飆升

分銷與服務部門第一季營收達到3.47億美元，較前一年同期成長12%，主要成長動能來自於發電設備與船舶維修的強勁表現。特別是在電表後方的主力與備用電源解決方案上，受惠於數據中心與工業應用的龐大需求，發電相關營收較前一年同期暴增45%。然而，傳統油氣市場的壓裂設備需求依然疲軟，相關營收較前一年同期衰退25%，不過經營團隊認為該部門具備多元化的終端市場布局，足以抵銷單一產業的疲弱表現。

併購與股票回購雙管齊下，全年自由現金流展望樂觀

在資本配置方面，Kirby(KEX)第一季展現了強大的現金生成能力，營業現金流達9,770萬美元，自由現金流為4,940萬美元。公司在首季以平均123.18美元的價格，投入5,270萬美元買回自家股票，展現對股東回報的承諾。同時，公司持續推進紀律嚴明的收購策略，斥資9,580萬美元購入23艘內陸駁船與3艘大馬力拖船，這些資產在交易完成後迅速投入營運。展望2026全年，公司預期能創造5.75億至6.75億美元的強勁營業現金流。

供應鏈限制與燃料成本上升，第二季將迎來短暫逆風

雖然全年展望轉趨樂觀，但經營團隊也提醒投資人第二季將面臨短期成本與供應鏈壓力。在內陸海運部分，近期柴油等燃料成本迅速攀升，由於合約條款通常有30至120天的遞延轉嫁機制，預計將對第二季EPS造成0.05至0.10美元的影響。另一方面，發電設備市場雖然訂單滿載，但代工廠引擎交貨延遲限制了營收認列速度，預計將使部分專案遞延至下半年，進而對第二季EPS產生0.10至0.15美元的影響，但整體終端需求並未消失。

關於Kirby(KEX)與最新股價表現

Kirby Corp 是一家美國國內油罐駁船營運商，主要在美國沿海與內陸水道運輸石化產品、黑油、精煉石油產品和農用化學品。公司分為海運、分銷與服務兩大部門，除了核心的運輸業務外，也為石油與天然氣、商業和工業應用提供發動機、變速器與發電設備的原廠備件及售後服務。在最新交易日中，Kirby(KEX)收盤價為142.55美元，單日下跌0.82美元，跌幅為0.57%，當日成交量達626,317股，成交量較前一日變動增加25.23%。

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