營收下滑但獲利攀升，毛利率顯著改善

J&J Snack Foods(JJSF) 最新公布的財報顯示，儘管面臨燃料成本上升導致的需求疲軟，公司獲利能力依然展現韌性。第二季營收較前一年同期下滑 3.2% 至 3.448 億美元，但經調整後的 EBITDA 逆勢成長 9.5% 至 2870 萬美元，經調整每股盈餘也增加 14.3% 來到 0.40 美元。同時，合併毛利率顯著提升了 190 個基點至 28.8%。

燃料成本攀升衝擊需求，便利商店首當其衝

執行長 Daniel Fachner 坦言，燃料成本上升最先也最直接衝擊的是便利商店業務，連帶使得餐飲服務端也感受到壓力。財報指出，餐飲服務營收下滑 5%，主要原因是較低毛利的烘焙業務按計畫縮減。此外，餅乾銷售減少約 400 萬美元，主因是客戶正在消化過高的庫存水位，但預期相關訂單將在第三季迎來顯著回溫。

Apollo計畫發威，預期年省兩千萬美元

為了應對大環境的嚴峻挑戰，管理層將重心放在名為 Apollo 的成本優化計畫。目前廠房整合已經創造顯著的效率提升，預計所有措施全面落實後，每年將可省下至少 2000 萬美元的營運成本。接下來，公司將在第三季與第四季加速推動行政管理與物流配送的樽節方案，進一步強化整體企業的營運體質與抗壓能力。

聯手史努比搶攻寵物市場，蝴蝶餅持續熱銷

在產品創新方面，J&J Snack Foods(JJSF) 單季出貨超過 200 萬美元的新產品，其中包括各約 90 萬美元的 Dippin' Dots 零售冰品與 Dogsters 冰淇淋。值得注意的是，公司宣布與知名IP史努比達成授權合作，將結合 Dogsters 品牌進軍寵物店通路。同時，傳統強項的蝴蝶餅表現依然亮眼，銷售額大幅增加 670 萬美元。

穩健配息與庫藏股，單季回饋股東逾3千萬

在現金流與股東回報方面，公司第二季產生約 1600 萬美元的營業現金流，並投入同等金額於資本支出以維持競爭力。為了展現對公司價值的堅定信心，經營層以平均價格 84.56 美元買回了價值 2200 萬美元的自家股票。加上 1520 萬美元的現金股息發放，單季總計向股東分配超過 3700 萬美元，展現穩健的財務操作策略。

法人緊盯燃料衝擊，零售利潤承壓

華爾街分析師普遍對燃料成本可能帶來的後續影響保持警戒，並密切關注零售與餐飲復甦的步伐。管理層指出，若燃料維持目前價格且未採取緩解措施，下半年燃料成本恐將增加約 350 萬美元。此外，零售端為了支持新品研發與提升市佔率，上架費增加了約 200 萬美元，並擴大了貿易投資，這也成為短期利潤的潛在風險之一。

JJSF公司簡介與近期股價表現

J&J Snack Foods Corp 主要從事生產、行銷和分銷休閒食品和飲料，客戶涵蓋各大餐飲服務和零售超市。公司的核心產品包括冷凍飲料、果汁、冰糕、蛋糕和餅乾，廣泛供應給餐廳、超市、便利商店、大學、劇院和主題公園等大型通路。在美股市場前一交易日中，J&J Snack Foods(JJSF) 收盤價落在 78.66 美元，單日下跌 5.93 美元，跌幅達 7.01%，成交量則大幅爆增 121.94%，顯示市場交易熱度與投資人情緒出現顯著變化。

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