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鉅明第1季EPS 0.66元年減56%，越南新廠3月量產出貨助攻下半年營運
高爾夫球具代工廠鉅明(8928)公布2026年第1季財報，單季稅後純益0.34億元，年減56%，每股純益0.66元；營收7.54億元，年減27.4%。公司表示，上季受主力客戶TaylorMade提前鋪貨影響，出貨量出現變化導致表現下滑。展望未來，鉅明越南新廠自3月開始量產出貨，初期聚焦金屬粉末射出成型技術生產高爾夫球具配件，有助拓展業務範圍並提升效率。法人指出，TaylorMade新款產品熱銷，可能帶來第2季追加訂單，支撐上半年營運。
財報細節與營運背景
鉅明(8928)第1季營收7.54億元，較去年同期減少27.4%，主要因去年第4季進入旺季後，主力客戶TaylorMade提前進行庫存鋪貨，導致本季出貨節奏調整。稅後純益0.34億元，每股純益0.66元，顯示獲利受營收下滑影響而收斂。公司自去年起推進越南投資案，在同奈省工業區購地，分兩階段建廠，第一期廠房已完成設備部署並取得執照，自去年試產後，3月進入正式量產階段。越南廠產線以MIM技術為主，專注生產螺絲、螺帽等特殊規格配件，供應給TaylorMade相關代工夥伴明安，預期降低成本並縮短生產時程。
市場反應與法人觀點
財報公布後，鉅明(8928)股價表現受整體市場波動影響，近期收盤價維持在20元附近。法人機構關注越南新廠貢獻，認為該廠逐步放量將從原有球桿頭製造與組桿業務，延伸至零配件領域，帶來營運多元化。同時，TaylorMade今年新款高爾夫球具獲市場正面回饋，依往年經驗，第2季訂單可能追加，法人預期這將緩解上半年壓力。產業鏈供應端，MIM技術優勢有助鉅明在高爾夫球具代工維持競爭力，惟需觀察全球需求變化。
未來關鍵指標
鉅明(8928)後續需追蹤越南廠出貨量成長情形，以及第2季營收是否回溫。追加訂單釋出將是重要觀察點，若TaylorMade熱銷持續，可能帶動下半年表現。同時，監測全球高爾夫球具市場供需，包含原物料成本與客戶庫存水位變化。潛在風險包括旺季效應延續或地緣因素影響越南營運，投資人可留意法說會更新與月營收公告。
鉅明(8928)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
鉅明(8928)為全球前四大高爾夫球桿頭代工廠，總市值10.6億元，本益比11.9，稅後權益報酬率3.9%，營業項目聚焦高爾夫球桿頭製造與組裝，產業地位穩固於運動休閒領域。近期月營收呈現衰退趨勢，2026年3月單月合併營收287.30百萬元，月增31.28%，但年減23.59%；2月218.85百萬元，月減11.86%，年減29.41%；1月248.30百萬元，月減24.51%，年減29.53%。第1季整體營收7.54億元，年減27.4%，獲利0.34億元，年減56%，EPS 0.66元，顯示營運受客戶鋪貨調整影響，但越南新廠量產有助後續業務拓展。
籌碼與法人觀察
近期三大法人買賣超以負面為主，2026年5月6日外資買賣超-4張，投信與自營商持平，總計-4張，收盤價20.75元；5月5日外資-10張，總-10張，收盤21.00元。官股持股比率維持-0.09%，庫存-46張。主力買賣超多為持平，5月6日主力0張，買賣家數差17，近5日主力買賣超5.5%，近20日6.9%，顯示集中度略升。整體法人趨勢保守，散戶動向小幅增加買盤，但外資連續減持，反映市場對短期營運謹慎。
技術面重點
截至2026年3月31日，鉅明(8928)收盤23.30元，較前日下跌0.30元(-1.27%)，成交量14張，振幅1.27%。近60交易日，股價區間高點45.70元(2023年2月24日)，低點20.75元(近期)，呈現中期回落趨勢。MA5約23.50元，MA10約24.00元，收盤低於短期均線，顯示短線壓力。20日均量約50張，當日量能偏低，近5日均量約20張低於20日均量，量價背離。關鍵支撐位近20日低點21.00元，壓力位24.00元附近。短線風險提醒，量能續航不足，可能加劇乖離擴大。
總結
鉅明(8928)第1季獲利下滑，但越南新廠量產與TaylorMade訂單潛力提供支撐。投資人可留意第2季營收變化、法人動向及技術面支撐位，監測全球高爾夫市場需求與成本因素，以評估營運復甦進度。
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