近年美國家庭電價累計大漲約40%，大型公用事業公司利潤與CEO薪酬卻同步飆升，平均總酬勞自2018年來激增47%。在薪資差距從1978年起擴大逾十倍的背景下，地方政府與選民正推動以稅制與費率規則，切斷「民眾電費替CEO買私人飛機」的結構性問題。

美國家庭每月攤開電費帳單時，愈來愈多人不只盯著度數和燃料調整費，而是開始追問：這些錢究竟流向了哪裡？最新統計顯示，自2021年以來，美國住宅電價已累計上漲約40%，單在2025年2月至2026年同月的一年內，電價漲幅就超過7%，遠遠跑贏通膨與一般薪資成長。與此同時，公用事業公司的高層薪酬卻一路狂飆，點燃民眾怒火。

從長期數據看，1978年至2024年，美國CEO平均薪酬暴增1,094%，同一期間一般勞工薪資僅成長26%，貧富差距用「天壤之別」形容並不為過。更具體到公用事業領域，Energy and Policy Institute盤點51位公用事業CEO發現，2024到2025年這短短一年，平均總薪酬又增加16%，超過一半人的年薪漲幅逾100萬美元。被點名的前幾大CEO合計進帳約2.2億美元，最低一位也有超過1,600萬美元的年酬勞，與美國勞工約7萬美元的典型年收入形成懸殊對比。

這種「電價飆、薪酬更飆」的現象，與公用事業商業模式高度綁定。許多電力公司將高層獎金直接連結股東報酬與獲利指標，尤其是供電業常見的股東權益報酬率（ROE）方案——也就是公司從用戶身上賺取的利潤越高，主管分紅越豐厚。對董事會而言，這樣的設計能刺激管理階層盡力提高利潤與股價；但對苦於電價上漲的家庭和小店來說，卻等於被迫替公司高層的長期獎勵和「私人噴射機」買單。

支持企業一方的說法，則強調公用事業是資本密集產業，電網更新、再生能源轉型與資安投資都需要龐大資金，必須以具競爭力的薪酬吸引有經驗的管理人才，才能在能源轉型與極端氣候衝擊下維持供電穩定。他們也指出，部分電價漲幅確實來自燃料成本、地緣政治衝突等外部因素，例如戰爭推升天然氣與燃油價格，企業同樣承受壓力。

不過，數據仍顯示利潤並未被完全侵蝕。2021至2024年間，美國公用事業的平均淨利率約為12.8%，初步資料顯示2025年更升至14.6%。換句話說，即便在通膨與地緣風險高漲的環境下，企業獲利率不降反升，而CEO薪酬自2018年以來也累計跳升47%，漲幅超越電價與一般薪資漲幅，引發「誰真正吸走了電費帳單上的每一美元」的質疑。

在民怨升溫下，美國地方政治開始出現反撲。洛杉磯正醞釀一項名為「Overpaid CEO Tax ordinance」（超額CEO稅條例）的公投提案，鎖定CEO薪酬相對員工中位數超過一定倍數的企業課徵加成稅。草案構想是：當公司CEO收入超過普通員工50倍、100倍以上時，企業就必須付出更高稅負，藉此倒逼公司壓低高層薪酬或提高員工待遇。雖然目前仍在蒐集簽名階段，目標是送進2026年11月選票，但已成全國討論焦點。

部分州政府則祭出更具「公用事業色彩」的解法：不是限制CEO能領多少，而是限制可以算進電價、由用戶埋單的那一部分。馬里蘭州在2026年4月通過新規，以州公共服務委員會（Maryland Public Service Commission）主席約23萬美元年薪為基準，要求電價計算時，可由用戶負擔的高層薪酬不得超過這個水準；超出的部分就得改由股東買單。明尼蘇達州也提出類似草案，將可轉嫁給用戶的高層薪酬上限，綁定在州長約20萬美元的年薪上。這些措施並不直接干預企業內部薪資決策，但實質上切斷了「把CEO薪水灌進電價」的途徑。

在華爾街，投資人關注的重點則較務實——這波政治與監管趨勢，是否會壓縮公用事業類股的獲利成長與股東報酬。像是NextEra Energy(NEE)、Duke Energy(DUK)、Southern Company(SO)、AES Corp.(AES)、Xcel Energy(XEL)、Consolidated Edison(ED)等大型上市電力公司，長年被視為穩定配息標的，如今卻面臨「利率回落、監管轉嚴」的雙重變數。如果更多州仿效馬里蘭，把高層薪酬上限寫進費率審查框架，未來部分成本恐難再轉嫁給用戶，企業勢必得在股息、回購與薪酬之間重新取捨。

從制度設計角度看，公用事業屬高度管制產業，理論上利潤與費率都應兼顧股東、用戶與長期投資需求。但四十年來CEO與一般員工薪資倍數，已從1965年的21倍暴增到2024年的281倍，顯然超出多數選民心理可接受範圍。隨著電價與生活成本壓力持續存在，「誰應該為天價CEO薪酬埋單」這個問題，勢必在未來幾年持續被帶進選戰與公聽會現場。

接下來的關鍵在於，地方稅制與費率規則能否真正改變企業獎酬機制，讓高層獎金不再單純追逐短期淨利與股價，而納入可靠性、節能成效甚至用戶滿意度等指標。若改革只停留在象徵性的罰金與政治口號，薪酬與電價的背離恐怕依舊難以扭轉；但若監管與市場壓力同步加大，美國公用事業也可能逐步從「高薪金庫」走向「更講究社會授權的穩健公民企業」，只是這條路走來，怕不會比建一條高壓輸電線輕鬆。

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