近期在全球人工智慧(AI)熱潮的推動下，投資人對晶片市場抱持高度樂觀情緒。三星電子(SSNLF)週一股價雖一度上漲4.8%創下歷史新高，但與競爭對手SK海力士(HXSCL)高達12%的強勁飆漲相比，表現明顯落後。市場擔憂，若三星內部勞資爭議無法順利落幕，這家韓國市值最高企業與其晶片製造對手之間的表現差距恐將持續擴大。

勞資糾紛引發成本擔憂，花旗下調三星獲利預估

花旗分析師Peter Lee在4月30日發布的最新報告中，雖然維持對三星電子(SSNLF)的「買進」評級，但考量到潛在的營運風險，將其目標價由32萬韓元下調6.3%至30萬韓元。花旗指出，隨著勞資關係日趨緊張，三星面臨5月21日至6月7日期間可能爆發的罷工行動，這些變數將對近期獲利造成壓力。

此次目標價的下修主要源自於近期的勞資糾紛。花旗將不斷攀升的成本視為關鍵風險，特別是如果三星電子(SSNLF)的工會罷工行動升級，發放的績效獎金恐將嚴重影響公司獲利。由於短期的成本壓力極有可能侵蝕整體利潤，花旗決定將該公司今年與明年的營業利益預測分別下調10%與11%。

記憶體短缺趨勢不變，短期能見度仍偏保守

針對整體產業前景，分析師Peter Lee分析指出，記憶體週期的復甦力道仍將符合市場的普遍共識，並預估全球記憶體短缺的情況將在2027年進一步惡化。然而，在面臨內部營運挑戰與勞資紛擾的情況下，他坦言針對三星電子(SSNLF)的短期獲利能見度，目前仍維持較為保守的看法。

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