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降息與商辦需求帶動，REITs表現勝大盤
美股不動產類股本週迎來財報密集公佈期，State Street不動產類股ETF(XLRE)中的23家成分股陸續發布季度業績。本週不動產類股(XLRE)上漲0.95%，與標普500指數(SP500)的0.96%漲幅表現相當。若從今年以來的表現來看，不動產類股(XLRE)累計上漲10.01%，大幅跑贏標普500指數(SP500)的5.31%報酬率。整體類股持續受惠於聯準會維持降息預期不變、商業地產需求展現韌性，以及投資人對資料中心與通訊基礎設施日益濃厚的興趣。
營收擊敗預期，6成REITs獲利穩健成長
在本週公布財報的23家公司中，有14家的每股盈餘超越華爾街預期，4家低於預期，另有5家與市場共識預期持平。在營收表現方面，高達16家公司的營收擊敗市場預測，僅7家未達標。若與前一年同期相比，有16家公司繳出更高的每股盈餘，更有20家公司實現營收正成長，顯示不動產整體營運呈現復甦向上趨勢。
上調未來財測，Equinix(EQIX)化解首季陰霾
儘管Equinix(EQIX)第一季業績未達預期，但受惠於更強勁的未來營運指引，股價最終以平盤作收。該公司第一季調整後FFO較前一年同期成長12%至每股10.79美元，低於市場預估的11.04美元；營收成長10%至24.4億美元，同樣未達25.2億美元的預期。然而，公司將2026財年的營收展望上調至101.4億至102.4億美元區間，調整後FFO指引升至42.31至43.11美元。此外，第二季營收指引約為25.7億至26.1億美元，亦高於市場預期。
面臨退租壓力，Alexandria(ARE)股價重挫
Alexandria Real Estate Equities(ARE)第一季財報反映出持續的租戶相關壓力，導致股價大跌約11%。其調整後FFO符合預期，來到每股1.73美元，但較前一年同期的2.30美元呈現下滑。營收降至6.71億美元，低於市場共識的6.956億美元。該公司將2026年FFO指引縮小至每股6.30至6.50美元區間，並坦言2026年的展望已將租戶退租可能造成的2500萬至3000萬美元潛在損失納入考量。
資料中心需求發酵！Iron Mountain(IRM)強漲
受惠於儲存與資料中心業務的強勁需求，Iron Mountain(IRM)第一季業績表現亮眼並上調2026年財測，帶動股價飆升約10%。第一季調整後FFO為每股1.43美元，擊敗華爾街預期的1.40美元。公司順勢將全年調整後FFO指引調升至每股5.79至5.86美元，營收展望上調至78.25億至79.25億美元。其第二季營收指引約19.65億美元，也成功超越預期。
財報符合預期，VICI Properties(VICI)穩健
VICI Properties(VICI)在公布符合預期的第一季財報並重申2026年營運展望後，股價上漲約2%。其調整後FFO為每股0.61美元，營收達10.2億美元，雙雙與華爾街共識預期持平。該公司目前預估2026年調整後FFO將落在26.65億至26.95億美元之間，折合攤薄後每股約2.44至2.47美元。
獲利擊敗預期，American Tower(AMT)增長
American Tower(AMT)第一季財報擊敗市場預估，激勵股價上漲約2%。調整後FFO來到每股2.84美元，優於預期的2.75美元；營收從前一年同期的25.6億美元成長至27.4億美元，超越市場共識的26.5億美元。其中，物業營收較前一年同期成長6.8%。該公司將2026年調整後FFO指引調升至每股10.90至11.07美元，並同步上調了物業營收展望。
下週焦點：這3檔REITs將接棒公布財報
展望下週，市場目光將轉向其他次產業的不動產類股，準備公布財務業績的重點公司包含醫療保健房地產企業Healthpeak Properties(DOC)、飯店業巨頭Host Hotels & Resorts(HST)，以及知名零售物業公司Realty Income(O)，投資人可持續關注這些企業是否能延續本週的穩健動能。
