地緣政治推升油價狂飆

本週公布季度財報的7家標普500(SP500)能源公司中，有6家的獲利超越華爾街預期，另1家符合預期。在營收方面，7家公司全數擊敗市場預測。強勁的財報表現帶動能源類股(XLE)本週大漲超過5%，對比之下，標普500(SP500)本週則下跌0.5%。過去三個月以來，能源類股波動劇烈，國際油價從1月的每桶約70美元飆升至近期的110至120美元以上，為石油公司帶來龐大獲利。主要驅動力來自地緣政治風險，特別是2026年伊朗衝突以及荷莫茲海峽的供應鏈中斷，引發供應衝擊、價格飆漲與能源股的風險溢價。

管道與天然氣業務表現強勁

美國管道營運商ONEOK(OKE)在公布優於預期的第一季核心利潤後，上調了全年的獲利展望。這主要歸功於其天然氣液(NGL)、天然氣處理和管道營運量的全面增長。另一方面，Expand(EXE)本週稍早公布的第一季財報同樣超越預期，並創造了17億美元的自由現金流。該公司將這些資金主要用於降低財務槓桿並回饋股東，包含償還13億美元的總債務，使季末債務降至約28億美元，同時向股東發放2.9億美元的報酬。

煉油利潤回升提振企業獲利

瓦萊羅能源(VLO)公布的第一季調整後獲利與營收雙雙優於預期。其煉油業務的營業利潤從去年同期虧損5.3億美元，大幅反轉為獲利18億美元，主要受惠於煉油利潤率上升與加工量的增加。此外，雪佛龍(CVX)受惠於中東戰爭推動的高油價，上游業務表現亮眼，第一季調整後獲利高於預期。不過，由於與金融衍生商品相關的不利時間效應等因素，該公司的整體利潤仍降至五年來的最低水準。

西方石油與德文能源即將開獎

展望下週，大型能源企業西方石油(OXY)與德文能源(DVN)即將公布第四季財報。華爾街分析師預期，西方石油(OXY)的每股盈餘(EPS)將達0.58美元，營收估為56.4億美元。德文能源(DVN)在即將到來的季度財報中，預估每股盈餘(EPS)為1.10美元，營收達33.9億美元。投資人也將持續關注相關能源ETF的表現，包含AMLP(AMLP)、VDE(VDE)、XOP(XOP)、OIH(OIH)及IXC(IXC)等標的。

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