SPX Technologies(SPXC) 在 2026 年第一季展現強勁的營運成果，管理層宣布上調全年財務預測。受惠於核心業務的穩健成長，第一季經調整後的 EBITDA 較前一年同期大幅成長 23%，經調整後 EPS 則攀升 22% 達到 1.69 美元。總營收也繳出年增 17.4% 的亮眼成績單，合併部門利潤成長 22% 來到 1.35 億美元。基於第一季的優異表現以及對下半年的樂觀預期，財務長 Mark Carano 宣布將 2026 全年經調整後 EPS 預測中位數上調 0.15 美元至 7.95 美元。

散熱商機迎爆發！資料中心帶動積壓訂單飆增38%

隨著人工智慧與雲端運算快速發展，資料中心對客製化散熱與空調系統的需求正處於爆發期。SPX Technologies(SPXC) 執行長 Eugene Lowe 指出，資料中心業務的成長預期已從原先的 50% 區間，大幅調升至 50% 到 70% 之間。強勁的終端需求直接反映在訂單表現上，第一季 HVAC（暖通空調）部門的積壓訂單高達 7.55 億美元，若排除併購因素，較前一年同期大幅成長 38%。為應對龐大訂單，公司正積極擴充產能，田納西州與堪薩斯州的新廠房已順利投產，預計至 2027 年中旬將滿載運作，為未來兩年的營收提供高度能見度。

軟體升級推升毛利率，低負債比賦予併購彈性

在檢測與測量（D&M）部門方面，SPX Technologies(SPXC) 展現了產品組合優化的成效。由於高毛利的軟體業務比重增加，加上近期推出的全新定位效能管理軟體，帶動該部門在營收小幅成長 3% 的情況下，利潤率大幅跳升 410 個基點。此外，公司的資產負債表維持高度彈性，第一季末帳上現金達 1.58 億美元，槓桿比率僅 0.9 倍，遠低於長期的目標區間 1.5 至 2.5 倍。管理層強調，出售非核心業務帶來的 6,000 萬美元現金挹注，加上健康的現金流，讓公司有充足的資源持續尋求具增值潛力的併購機會。

關稅逆風短線干擾第二季，經營層預期不影響長期獲利

儘管營運前景看好，SPX Technologies(SPXC) 仍面臨部分總體經濟逆風。近期生效的 232 條款關稅變動，預計將對全年經調整後 EPS 造成 0.05 至 0.10 美元的負面影響，且約有 75% 到 80% 的衝擊會集中在第二季的 HVAC 業務。為減輕關稅壓力，公司計畫透過產品定價調整來抵銷約 50% 的成本，並逐步將部分製造業務移回美國本土。除了關稅問題，擴產初期也伴隨約 800 萬至 900 萬美元的啟動成本。此外，管理層也坦言，包含商用不動產、飯店以及電池與半導體領域的終端需求目前依然疲軟。不過執行長強調，這些短期因素不會對 2027 年的獲利能力造成影響。

關於 SPX Technologies(SPXC)

SPX Technologies Inc 提供工程供暖、通風和空調或 HVAC 產品，以及檢測和測量技術和電力設備。該公司主要透過兩個部門營運。占總營收最大宗的 HVAC 部門負責設計、製造、安裝和維護冷卻產品及供暖通風設備；檢測和測量技術部門則涵蓋地下管道電纜定位器、檢測設備及公車收費系統等。公司絕大部分的營收皆來自美國國內市場。在最新交易日中，SPX Technologies(SPXC) 股價表現強勢，收盤價為 218.91 美元，單日上漲 7.55 美元，漲幅達 3.57%，成交量來到 878,988 股，較前一交易日大幅增加 137.19%。

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