Red Rock Resorts(RRR) 第一季繳出亮眼成績單，拉斯維加斯地區的淨營收創下歷史新高。管理層對未來的擴張計畫充滿信心，宣布將投入 3.85 億美元進行 Durango North 擴建專案。雖然短期內面臨旗下物業施工的干擾，但公司透過強勁的現金流與豐厚的股息持續回饋股東，展現出穩健的營運體質。

首季營收超預期，拉斯維加斯營運創高

財務長 Stephen Cootey 指出，Red Rock Resorts(RRR) 第一季在各項關鍵指標上均表現強勁。合併淨營收達到 5.073 億美元，超越市場分析師預估的 5.056 億美元。其中，拉斯維加斯的營運淨營收高達 4.995 億美元，寫下第一季的歷史新高紀錄。經調整後的 EBITDA 為 2.324 億美元，創下歷史次高，且整體經調整 EBITDA 利潤率維持在 41.9% 的優異水準，展現出強大的獲利能力。

鎖定強勁增長動能，重金投入擴建專案

為了推動下一波營運成長，管理層宣布 Durango North 的擴建計畫預計於 2027 年夏季開幕，總成本約為 3.85 億美元。該專案將增加超過 27.5 萬平方英尺的空間，引進近 400 台新款老虎機、36 個球道的保齡球館以及豪華電影院。此外，公司也重申 2026 年全年的資本支出預期，預估將落在 3.75 億至 4.25 億美元之間，顯示其持續投資核心資產的企圖心。

大舉回饋投資人，股東回報達1.7億美元

在維持財務彈性的同時，Red Rock Resorts(RRR) 也積極將獲利回饋給投資人。公司在第一季將 50.3% 的經調整 EBITDA 轉化為營運自由現金流，創造了 1.07 億美元的現金。針對股東回報，公司不僅發放了每股 1 美元的特別股息與 0.26 美元的季度股息，還以平均價格 60.32 美元回購了約 63.5 萬股股票。結合股息與股票回購，總計向股東退還了約 1.705 億美元。

施工干擾短暫影響，管理層對後市保樂觀

儘管財報亮眼，但施工干擾仍是近期的關注重點。財務長表示，Green Valley Ranch 等地的裝修工程導致部分利潤率下滑，並預期第二季將面臨約 900 萬美元的中斷影響，而 Durango 的施工也將帶來 200 萬至 300 萬美元的損失。針對市場對高油價與通膨的擔憂，管理層強調目前未看到高油價帶來負面衝擊，且 4 月份的營運數據表現亮眼，對即將到來的夏季旅遊旺季保持樂觀態度。

深耕賭場經營，最新股價呈現穩健上揚

Red Rock Resorts(RRR) 及其子公司是一家專注於遊戲、開發和管理的企業，主要在拉斯維加斯谷地開發並營運具備戰略位置的賭場與娛樂物業，為客戶提供多元的娛樂與餐飲選擇，多數營收皆來自於核心的賭場業務。在最新一個交易日中，Red Rock Resorts(RRR) 股價收在 56.06 美元，上漲 0.53 美元，漲幅達 0.95%，單日成交量為 1,260,889 股，成交量較前一日大幅增加 13.56%。

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