FY營收降至€240M，調整後EBITDA虧損由€94M縮至€90M，毛利降至€140M（58%）。

Lanvin Group Holdings（NYSE: LANV）發布最新財報，顯示公司在嚴峻市場環境下仍難以恢復營收但在成本控制上取得小幅成效。公司全年營收為€240百萬，較去年下滑17.8%；毛利降至€140百萬，毛利率由去年的59%小幅下滑至58%。同時，調整後EBITDA由前一會計年度的虧損€94百萬改善至虧損€90百萬。

背景說明：Lanvin作為精品品牌，面臨全球消費疲弱、競爭加劇與供應鏈波動等多重挑戰，這些因素直接反映在銷售下滑與毛利縮小上。公司管理層指出，儘管營收承壓，但透過營運效率與成本最佳化措施，已開始減緩虧損擴大。

重點與分析： - 營收壓力明顯：營收下跌近兩成，顯示需求或渠道端出現結構性問題，短期內若無明確銷售回升策略，營收恢復面臨挑戰。 - 成本與效率見效但基數仍高：調整後EBITDA由-€94M改善至-€90M，代表成本控制已有成效，但公司仍處於虧損狀態，距離收支平衡尚遠。 - 毛利率相對穩定：毛利率僅小幅下滑（59%→58%），意味產品毛利性質仍具一定抗跌力，關鍵在於拉回銷量與改善渠道效能。

替代觀點與駁斥： - 有觀點認為短期內應以擴張與市場投放刺激銷售，可能需要增加行銷與產品投資；然而，在目前虧損仍大的情況下，無差別增加開支恐進一步惡化財務狀況。更務實的策略是同步執行精準市場投放與嚴格成本管理，確保投資回報率。

結論與展望： Lanvin目前處於「營收回溫不足、成本壓力緩解但未根本翻正」的階段。未來應關注管理層是否提出具體的營收恢復計畫（如產品組合調整、重點市場深耕、數位與直營渠道擴張），以及後續季度是否持續出現EBITDA改善趨勢。投資者與利害關係人應跟進下季度營收走勢、毛利率維持情況與資金流動性指標，評估公司走向能否從「縮減虧損」進一步轉為「回復成長」。

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