第三季營收溫和成長，獲利表現優於預期

Stride(LRN)公布第三季財務報告，整體入學人數成長1.8%至24.45萬人，帶動該季總營收來到6.299億美元，較前一年同期增加2.7%。其中，職涯學習與中學計畫營收大幅躍升近16%，達到2.595億美元，成為主要成長動能。雖然一般教育營收微幅下滑3.6%至3.575億美元，且毛利率降至36.8%，但受惠於營業費用大幅縮減13.5%，調整後每股盈餘(EPS)仍繳出2.30美元的亮眼成績。此外，自由現金流從去年同期的3730萬美元暴增至2.024億美元，展現強健的財務體質。

經營層限縮全年財測區間，第四季面臨短期逆風

針對2026財年全年展望，Stride(LRN)管理層決定限縮營收與獲利預估區間。全年營收目標從原本的24.8億至25.55億美元，調整為24.9億至25.2億美元；調整後營業利益則落在4.9億至5億美元之間。財務長指出，受限於稍高的學生流失率，以及各州資金結算時間點帶來的基期壓力，預估第四季營收將低於去年同期表現。不過，經營層強調這並非潛在需求改變的訊號，並預期全年度每位學生的平均營收仍將維持約2%的成長，第三季每位學生總營收已達2485美元，較去年攀升2.9%。

積極修復平台系統問題，高層對秋季入學保持樂觀

針對今年稍早發生的平台系統問題，執行長表示公司正積極執行穩定與改善計畫。儘管系統陣痛期導致近期學生流失率微幅上升，但這項變化符合內部預期，且不會對公司的長期發展前景造成損害。目前各項產品與服務的申請量相較於歷史水準依然保持強勁。隨著秋季班準備工作步入正軌，管理層對整體招生的進展感到滿意，並已提前開放部分秋季預先註冊，積極回填流失的學生名額。

華爾街關注資金與續約風險，新業務拓展不受影響

在財報電話會議中，分析師頻頻關切平台問題是否影響合作夥伴續約，以及各州線上學校資金政策的變化。對此，Stride(LRN)執行長信心喊話，表示新業務的拓展動能是過去五年來最強勁的時期，系統問題並未關上任何潛在合作的大門。針對賓州等地區的資金政策變動，經營層認為這類市場波動在過去十幾年屢見不鮮，反而能為體質強健的行業龍頭創造更多市場機會。同時，公司將持續投入AI技術優化轉換率，預期整體行銷成本將進一步降低。

線上教育領導品牌，提供虛擬學習完整解決方案

Stride(LRN)是一家美國線上教育公司，致力於提供傳統校內教育的替代課程，並在全美各地經營由國家資助的虛擬特許學校。主要針對K-12學生提供虛擬課堂環境，讓教師能透過線上、電話或面對面方式進行教學。公司多數營收來自與各個學區簽訂的課程合作協議。前一交易日，Stride(LRN)收盤價為95.16美元，上漲2.58美元，漲幅達2.79%，單日成交量來到239萬9699股，成交量較前一日變動大幅增加42.85%。

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