Enphase Energy(ENPH) 盤中股價來到 32.5 美元，下跌 5.25%，在財報後持續承壓。公司公布 Q1 營收 2.829 億美元，出貨 141 萬台微型逆變器與 103MWh 電池，並產生 8,300 萬美元自由現金流，但管理層坦言，季度末通路庫存對微型逆變器與電池均「高於正常水準」，成為壓抑後續拉貨動能的關鍵因素。

展望方面，Enphase 給出 Q2 營收預估為 2.8 億至 3.1 億美元，其中約 8,500 萬美元來自 safe harbor revenue，並指出因 Q1 通路庫存偏高，Q2 將約「低於實際需求 2,500 萬美元」出貨。管理層同時表示，Q1 與 Q2 sell-through 將較先前看法低約 10% 至 15%，主因為美國住宅太陽能市場轉變、「天候不利」與 TPO 融資挑戰。

此外，公司指出歐洲市場競爭激烈，需透過價格調整，包括對微型逆變器與電池的降價，毛利率亦受 PTC 出售及關稅等因素拖累。分析師在法說會中的提問語氣偏保守，聚焦於需求能見度與 Q3、Q4 走勢不明，市場對短期基本面壓力反應負面，反映在今日股價明顯回跌。

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