發表
我的網誌
破除AI削減人力疑慮，混合計費成營收新引擎
近期企業軟體類股因市場擔憂人工智慧將提升效率並減少企業員工人數，進而衝擊「按座位計費」的商業模式，導致相關股價表現疲軟。然而，ServiceNow(NOW) 財務長 Gina Mastantuono 在近期受訪時指出，AI 確實釋放了生產力，但第一季度的座位數量仍保持健康並較前一年同期成長。目前高達 50% 的新業務營收來自非座位計費的混合模式，客戶在基礎方案之上消耗更多 AI 基礎設施與服務，進而創造更高的費用收入。
第一季營收強勁成長，AI年度目標大幅調升
受惠於 AI 應用的實質推動，ServiceNow(NOW) 第一季營收較前一年同期強勁成長 22.1%，同時發布了超越市場預期的 2026 年業績展望。令人矚目的是，該公司將今年的 AI 年度合約價值(ACV)目標從原先的 10 億美元大幅上修 50%，預計將突破 15 億美元。這項數據清楚表明，客戶正從實驗階段加速進入規模化應用，AI 正在結構性地增加整體軟體需求。
短線毛利承壓引發拋售，法人定調為暫時影響
儘管基本面穩健，ServiceNow(NOW) 股價仍在 4 月 23 日面臨歷史性的 19% 暴跌。市場分析師將此次重挫歸因於近期收購 Armis 導致毛利率展望微幅下滑，以及中東衝突遞延了該地區部分大型地端交易，造成 75 個基點的逆風。預估全年非公認會計準則(non-GAAP)營業利益率將從 32% 微降至 31.5%，自由現金流利潤率則從 36% 降至 35%。不過，分析師強調這僅是極短期的利空，Armis 的收購案只會暫時稀釋獲利能力。
多家機構維持買進評等，看好AI長期整合效益
面對股價大幅回跌，多數投資機構依然保持樂觀態度。BTIG、Needham 與 Stifel 皆重申「買進」評等，但將目標價分別下調至 150 美元、115 美元及 120 美元。Stifel 分析師在投資人報告中指出，隨著公司成功完成收購，ServiceNow(NOW) 已準備好提供將 AI、數據、安全與治理深度嵌入的綜合平台，預期業績將在下半年逐季攀升，市場也高度關注 5 月 4 日金融分析師大會上將釋出的長期 AI 佈局與獲利展望。
ServiceNow(NOW)專注企業流程自動化
ServiceNow(NOW) 提供軟體解決方案，透過 SaaS 交付模型構建並自動化各種業務流程。公司核心專注於企業 IT 功能，並逐步將工作流程自動化擴展至客戶服務、人力資源及安全運作等領域，同時提供應用程式開發平台即服務。根據最新交易日數據，ServiceNow(NOW) 收盤價為 90.17 美元，單日上漲 5.39 美元，漲幅達 6.36%，成交量為 39,011,787 股，較前一日成交量變動 -53.61%。
