首季營運動能強勁，存款與貸款雙雙大幅成長

Associated Banc-Corp(ASB)在2026年第一季展現了強勁的營運動能。執行長 Andrew Harmening 指出，第一季支票帳戶年化成長率達到2.2%，商業與工業貸款期末成長超過5億美元。在存款方面，總存款較上一季增加1.79億美元，而核心客戶存款更是大幅增加超過8億美元。管理層強調，公司正在加速擴張與整合的執行步伐，包括在達拉斯設立新的商業與工業貸款辦公室，並推出全國性的特許金融業務。

併購符合預期，看好合併後貸款最高成長19%

針對近期完成的 American National Bank 收購案，管理層表示該交易已於4月1日完成，系統轉換預計在今年第三季後期進行。收購完成後，公司並未發現任何重大意外，目前的預期與宣布交易時提供的假設基本一致。展望未來，若包含收購案的影響，Associated Banc-Corp(ASB)預期2026年底總貸款將成長17%到19%，總存款成長17%到19%，而期末客戶存款則預計成長19%到21%。在利潤率方面，公司重申一旦採購會計調整定案，潛在將增加5到10個基點。

融資加速致利潤率承壓，資產品質維持穩定

在財務表現方面，Associated Banc-Corp(ASB)第一季每股盈餘為0.70美元，淨利息收入為3.07億美元，非利息收入為7600萬美元，而非利息支出為2.19億美元。整體資產負債表的成長由商業貸款帶動，總貸款較上一季增加超過6億美元，其中商業與工業貸款餘額增加了5.4億美元。財務長 Derek Meyer 解釋，由於貸款成長速度超過了存款的自然增長率，公司加速了融資來匹配需求，這對淨利息收入和利潤率造成了短期的下行壓力。淨利息收入較上一季減少300萬美元，淨利息利潤率下降3個基點至3.03%。儘管成長強勁，資本與帳面價值仍保持穩定，普通股權益第一類資本比率為10.47%，有形每股帳面價值為22.23美元。信貸成本維持在低檔，提列1100萬美元的準備金，淨沖銷為500萬美元，僅佔當季的7個基點。

關注通膨與關稅變數，預期下半年降息減少

面對總體經濟的不確定性，管理層持續保持警戒。首席信貸長 Pat Ahern 提到，根據穆迪在2026年2月的基準預測，未來將面臨較高水準的通膨與關稅談判壓力。同時，與上一季的預測相比，2026年下半年的總降息次數預計將會減少。此外，公司也暗示了舊有獨立淨利息收入預期的潛在變動，財務長指出，考量到資產餘額與降息假設，淨利息收入的指引可能會從原本的5.5%到6.5%，調整至更接近7%到8%的水平。

看好商業貸款前景，擬執行一億美元股票回購

在法說會的問答環節中，分析師主要關注收購案的會計處理、利潤率走勢以及存款策略。執行長對商業與工業貸款的成長表達了強烈的看好，表示非常有信心能達到公司預估9%到10%成長率的高標。針對資本回報與監管計畫，執行長明確表示，充分預期會在今年動用1億美元的庫藏股回購授權，同時管理層預估巴塞爾協議III的最終結果將對公司有利。整體而言，雖然管理層指出了總體經濟波動、持續的通膨壓力以及勞動市場變化等潛在風險，但強調投資組合表現依然穩健，並未出現信貸狀況的重大轉變。

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