發表
我的網誌
科技股與半導體獲利強勁支撐大盤
Invesco首席全球市場策略師Brian Levitt在CNBC的訪談中指出，當前美股的上漲已不再單單依賴科技股的拉抬，而是由整體「市場廣度」擴大所推動。他強調，標普500指數(SPX)、那斯達克綜合指數(IXIC)與道瓊工業指數(DJI)等多個類股齊漲的現象，正釋放出一個明確的訊號：目前的投資環境遠比過去僅由單一科技巨頭主導時來得更加健康與穩健。
儘管資金開始輪動，市場對科技股如先鋒資訊科技ETF(VGT)、科技精選類股ETF(XLK)與iShares美國科技ETF(IYW)的關注度依然不減。Levitt將此形容為市場中的「結構性長期趨勢」。他提到，過去常被視為具高度週期性的半導體類股，如VanEck半導體ETF(SMH)、iShares半導體ETF(SOXX)與Direxion每日三倍做多半導體ETF(SOXL)，如今獲利不僅持續穩定交付，且預估的遠期本益比仍處於合理範圍。然而他也坦言，由於科技巨頭在主要指數中佔據極高權重，若無科技股領軍支撐，美股大盤其實很難獨自走出跌勢。
市場廣度擴大帶動中小型股齊揚
除了科技領域，這位策略師也點出矽谷以外令人振奮的市場跡象。自今年3月起，包含新興市場如iShares核心MSCI新興市場ETF(IEMG)、Vanguard新興市場股票指數ETF(VWO)與iShares MSCI新興市場ETF(EEM)等資產，以及中型股如iShares核心標普中型股指數ETF(IJH)、Vanguard中型股指數ETF(VO)、iShares羅素中型股ETF(IWR)與SPDR標普中型股400指數ETF(MDY)，甚至週期性股票皆呈現強勢上漲態勢。Levitt強調，這波行情不再僅由科技股主導，廣泛的資金輪動有助於提升股市整體的健康度。
這波多元化的資金輪動，正好呼應了年初以來全球主要經濟體穩步擴張的預期。受惠於全球經濟成長的樂觀情緒，以及對聯準會啟動降息的期待，小型股如iShares核心標普小型股指數ETF(IJR)、iShares羅素2000 ETF(IWM)、Vanguard小型股指數ETF(VB)、Vanguard小型價值股ETF(VBR)與Vanguard小型成長股ETF(VBK)正迎來向上突破的契機。Levitt補充，雖然近期伊朗衝突引發市場對降息路徑的重新評估，但整體信貸市場依舊維持穩定，小企業的獲利表現也相當亮眼，這正是實體經濟體質健全的最佳證明。
經濟基本面穩固無懼地緣政治干擾
即使面對近期的地緣政治動盪，美股市場依然展現出極強的抗壓韌性。有別於2022年俄羅斯入侵烏克蘭時，美國正面臨高達7%的通膨壓力，當前的總體經濟環境具備通膨受控與基本面穩健等兩大利多優勢。針對中東的區域衝突，Levitt觀察到，市場這次選擇了迅速消化並略過這些短線利空消息，並未對投資信心造成深遠影響。
各項關鍵經濟數據也紛紛支持進一步看漲的樂觀前景。目前信用利差持續收斂，五年期通膨損益兩平率保持平穩，同時美元指數(DXY)也呈現走弱趨勢，為風險資產創造有利條件。Levitt特別指出，美國如今已不再是過去那種高度依賴能源的經濟體結構，這使得市場更能有效抵禦國際原油供應擔憂所帶來的衝擊。綜合最新數據顯示，當前的經濟與市場條件，已明顯比幾週前許多投資人所預期的還要強勁許多。
