首季獲利表現出爐，手續費收入成關鍵動能

齊昂金控(ZION)最新公布的首季財報顯示，淨利達2.32億美元，每股稀釋盈餘為1.56美元。董事長兼執行長Harris Simmons表示，受惠於營收成長、信用損失準備金提列減少及較低的實質稅率，對首季營運表現感到滿意。財務長R. Richards指出，應稅等值淨利息收入為6.62億美元，淨利差為3.27%，雖然較前一季微降4個基點，但較前一年同期提升17個基點。管理層強調，資本市場業務的擴張已成為帶動手續費收入成長的重要驅動力。

降息預期消退，全年淨利息收入估大增逾7%

面對市場利率走向，管理層的預期已出現明顯轉變。相較於上一季財測還預估六月與九月將啟動降息，目前齊昂金控(ZION)已將降息選項排除，完全基於未來12個月基準利率維持不變的遠期曲線來進行預估。在此情境下，財務長樂觀預估淨利息收入成長率將達7%至8%，超越原先指引。同時，調整後客戶相關手續費收入預計將較首季的1.74億美元溫和成長，並有望達到預測區間的頂端，全年正向營運槓桿預期將落在100至150個基點之間。

併購擴張雙管齊下，精準卡位商業不動產市場

在戰略佈局上，齊昂金控(ZION)宣布與Basis Investment Group達成協議，將收購其房利美(FNMA)與房地美(FMCC)的貸款計畫及相關房貸業務。這項交易預計將大幅提升該行在美國西部及其他地區服務商業不動產客戶的能力。在存款業務方面，繼預計於2025年下半年推出全新黃金帳戶消費者存款產品後，針對小型企業客戶的「beyond the business」配套產品也已於本季末在科羅拉多州與亞利桑那州展開試點。此外，該行在美國小型企業署的7(a)貸款核准量中，目前高居全美第11名。

法人聚焦存款成本，庫藏股買回計畫仍具彈性

在法人問答環節中，艾弗考(EVR)與摩根士丹利(MS)等分析師普遍關注貸款殖利率與存款成本軌跡。營運長Scott McLean回應，將表外存款移回表內的利率具備吸引力，相較於經紀存款有利差優勢。回覆傑富瑞(JEF)分析師時，財務長預估巴塞爾協議III最終版本將帶來9%至10%的風險加權資產減免，相當於提升普通股權益第一類資本約93個基點。面對摩根大通(JPM)提問，管理層強調不為併購而併購；儘管收購案將消耗資本，但第一季已執行7700萬美元的股票買回與股利發放，未來庫藏股計畫仍保有高度彈性。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息