正職招聘需求轉弱，顧問生產力支撐獲利預期

海斯(HAS)在截至 2026 年 3 月 31 日的季度交易更新中指出，由於正職招聘需求持續弱於臨時與合約工市場，集團淨費用較前一年同期下滑 8%。財務長 James Hilton 在財報電話會議中表示，臨時與合約工淨費用下降 6%，而正職安置淨費用則大幅減少 12%。儘管費用基準降低，但他強調，顧問淨費用生產力的強勁成長與嚴格的成本控管，將持續抵銷淨費用的衰退，預期 2026 財政年度扣除特殊項目前之營業利潤將符合市場共識。

面對全球總體經濟的高度不確定性，臨時與合約工市場展現出優於正職招聘的韌性。在數量方面，集團臨時與合約工總量較前一年同期減少 5%，其中德國衰退 9%、英國與愛爾蘭減少 8%、紐澳地區下滑 6%，而世界其他地區則逆勢成長 2%。此外，正職淨費用減少 12% 主要是受到數量下滑 15% 的影響，但海斯(HAS)透過鎖定高薪職位的策略，成功帶動集團平均正職費用提升 3%，部分抵銷了總量下降的衝擊。

德國與英國市場承壓，企業客戶需求出現變化

作為海斯(HAS)最大的市場，德國地區淨費用較前一年同期下滑 11%。其中，臨時與合約工費用減少 11%，主要受聯邦預算批准延遲影響，導致公家機關與企業解決方案客戶的工作時數明顯減少。不過，德國正職業務表現相對穩定，較前一年同期的降幅已收斂至 10%。在產業分布上，科技業需求持平，工程領域受汽車產業拖累大幅衰退 27%，會計與財務領域下降 22%，而建築與房地產領域則異軍突起，強勁成長 37%，目前佔德國淨費用的 9%。

在英國與愛爾蘭市場，整體費用下滑 10%，民營企業與公家機關需求分別減少 8% 及 13%。儘管初階職缺數量減少，但公司專注於高薪職位的策略發揮成效，使得辦公室支援費用維持持平。值得注意的是，顧問淨費用生產力大幅提升 11%，且正職與臨時工的候選人平均薪資增長率分別維持在 8% 與 9% 的高水準。紐澳市場方面，整體費用微幅下滑 2%，但建築、辦公室支援及會計財務領域均呈現 5% 至 7% 的穩健成長。

北美科技業報捷，日本市場貢獻強勁成長動能

世界其他地區呈現好壞參半的局勢，整體同店費用下降 6%。歐洲、中東及非洲(EMEA)不含德國地區費用減少 8%，其中法國市場面臨嚴峻挑戰，費用大幅衰退 17%；然而，南歐市場表現亮眼，西班牙與葡萄牙分別創下季度淨費用新高，逆勢成長 17% 及 6%，波蘭亦成長 2%。美洲地區整體費用下滑 7%，包含美國減少 8%、加拿大下滑 2% 以及巴西大幅衰退 12%。但財務長特別指出，北美地區已成功拿下多項大型企業合約，且主要集中在科技產業，預計這些合約將在未來幾個季度內陸續啟動並貢獻營收。

亞洲市場則成為本次財報的一大亮點，整體費用強勁成長 8%。其中，日本市場受惠於過去幾年在合約業務的持續投資，不僅臨時與合約工成長動能強勁，工程與科技合約更繳出較前一年同期飆升超過 40% 的優異成績，帶動日本整體費用大幅躍升 33%。此外，中國大陸與香港市場亦分別呈現 16% 與 9% 的穩健成長，顯示亞洲地區在缺工環境下，高階技術人才的招募需求依然暢旺。

中東局勢影響有限，持續推動重組與控管成本

針對未來展望與地緣政治風險，海斯(HAS)表示目前中東局勢對其費用與前瞻性指標幾乎沒有產生任何影響，但公司仍保持高度警戒並確保當地員工的安全，包含在阿拉伯聯合大公國的約 70 名同仁。在營運架構方面，第四季度的顧問人力配置將維持在適合當前市場條件的穩定水準。為加速推進成本控管計畫，2026 財年迄今已認列約 2,000 萬英鎊的特殊重組成本。在回覆加拿大皇家銀行(RY)的提問時，管理層確認上半年已產生約 1,000 萬英鎊成本，第三季預期將維持類似水準，且第四季極可能會有進一步的相關費用。

在公司治理方面，自過渡期執行長 Mark 於今年 2 月接任以來，整體營運維持常態，同時董事會正積極評估內部與外部的合適人選，以決定正式任命。公司預計將於 7 月 10 日公布第四季度財報結果。此外，瑞銀(UBS)在會議中針對企業合約的提問，也讓市場進一步確認北美科技業需求的回溫趨勢。

關於 HAS 個股資訊

在美股市場中，代號 HAS 對應之公司為孩之寶(HAS)。孩之寶是一家品牌遊樂公司，基於世界一流的品牌組合，為世界各地的兒童和家庭提供娛樂產品。從玩具和遊戲到電視節目、電影和授權計劃，孩之寶通過利用其知名品牌如變形金剛、Nerf 和魔法風雲會(Magic: The Gathering)來吸引客戶。該公司於 2019 年收購了 Entertainment One，並在 Peppa Pig 和 PJ Masks 等熱門資產上大放異彩，併計劃在 2022 年與 Dungeons & Dragons Beyond 合作，為該公司提供 1000 萬數位桌遊玩家的訪問權限。

孩之寶(HAS)前一日開盤價為 92.4700 美元，最高價來到 94.1900 美元，最低價為 91.8000 美元，最終收盤價為 93.9300 美元，上漲 1.1800 美元，漲幅達 1.27%。單日成交量為 3,036,227 股，成交量變動較前一日增加 103.35%。

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