亞馬遜(AMZN)的自研AI晶片業務正以驚人的三位數成長率擴張，目前年營收運轉率已達200億美元。執行長安迪·賈西(Andy Jassy)在近期的致股東信中透露，這項業務的規模遠超多數投資人想像。若將該部門視為獨立實體，並向外部客戶銷售AI晶片，其潛在年營收運轉率更可高達500億美元。這項隱藏版業務的曝光，為市場帶來了全新的評估視角。

撼動輝達(NVDA)龍頭寶座？自研晶片主打高性價比

目前輝達(NVDA)在AI晶片市場依然佔據絕對優勢，但賈西認為市場趨勢正在悄悄轉變。儘管亞馬遜(AMZN)旗下雲端事業AWS將持續支持輝達的GPU產品，但客戶對於性價比的需求日益提升，這正是亞馬遜自研晶片的突破口。資料顯示，Trainium2晶片的性價比已較同級GPU提升30%。

此外，今年初開始出貨的Trainium3晶片，效能又比前一代高出30%至40%。雖然距離Trainium4全面上市還有約18個月的時間，但龐大的預購訂單已被客戶搶先卡位。自研晶片不僅能為AWS省下數百億美元的資本支出，更能在推論任務上創造優於同業的營業利益率，未來甚至有望將伺服器機架直接銷售給第三方，成為輝達(NVDA)的強勁對手。

無懼2000億美元資本支出，宣示搶佔AI基礎設施大餅

今年二、三月間，亞馬遜(AMZN)股價一度因高達2000億美元的資本支出計畫而回跌。這筆巨額資金主要用於擴張AI基礎設施，引發市場對獲利能力的擔憂。然而，賈西對此抱持堅定立場，強調面對AI這種顛覆性的科技轉折點，企業必須大膽投資。目前AI發展最大的限制在於電力與GPU供應，這兩者都需要雄厚的資金支持。

賈西特別澄清，這筆龐大的資本支出並非憑空臆測。AWS預計在2027年與2028年就能將2026年的資本支出變現，且目前已有大量客戶為這些未來的投資計畫買單。這顯示出亞馬遜(AMZN)在AI基礎建設的佈局上，已具備高度的確定性與能見度。

跳脫電商與雲端框架，有望轉型為AI晶片概念股

擁有潛在500億美元規模的AI晶片業務，讓亞馬遜(AMZN)的企業定位再次進化。市場分析指出，亞馬遜已不再侷限於電子商務或雲端運算領域，正積極跨足晶片硬體市場。賈西明確表示，公司將不會採取保守策略，而是全力投資以確保在市場上的領導地位。

隨著AI業務版圖持續擴張，亞馬遜(AMZN)未來的營運模式將產生根本性的改變。管理層預期這項龐大的投資將在未來帶來更豐厚的營業利益與自由現金流，這也讓投資市場對其長期營運表現與獲利結構的轉型，抱持著高度的關注與期待。

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