路特斯科技(LOT)最新公布財報，不僅毛利率繳出亮眼成績單，更宣布其全新插電式混合動力車款 For Me (Eletre X) 的全球擴張計畫。公司高層將今年視為重要的戰略轉折點，即使面臨地緣政治與關稅挑戰，仍積極優化全球銷售通路，預期明年將迎來強勁復甦。

獲利能力顯著改善，Q4毛利率轉正達10%

從最新財報數據來看，路特斯科技(LOT)第四季營收達1.63億美元，全年度則為5.19億美元。其中全年服務相關營收逆勢激增69%，達到5600萬美元，而商品銷售則較前一年同期下滑48%至5.63億美元。受惠於產品組合優化與嚴格的成本控制，第四季毛利率從去年同期的負11%大幅跳升至10%，營業虧損也較前一年同期大幅收斂65%，降至6600萬美元。

在營運效率方面，公司展現了強大的成本管控決心。全年度研發費用從2.75億美元降至1.71億美元，銷售及行銷費用由3.22億美元減至1.53億美元，一般行政費用也同步下滑至1.36億美元。這些結構性的優化舉措，預期將在未來持續發揮正面效益。

全新油電車款將成為2026年成長核心引擎

展望未來，經營團隊將明年的成長動能押注在全新插電式混合動力車款 For Me 上。財務長表示，這款新車型的全球上市將推動銷量與營收雙成長，同時預期能維持現有定價水準，進一步推升整體毛利率表現。

執行長馮擎峰也透露了明確的歐盟市場時程表：預計10月開放預訂，11月正式發表，並於12月開始進行批發交付；至於英國市場則預計在2027年中旬啟動。在中國市場方面，該車款已於第一季順利發表，並在發表後隔天迅速展開交付作業，展現出極高的執行效率。

獲戰略投資挹注，北美經銷佈局加速推進

為深化全球戰略夥伴關係，路特斯科技(LOT)近期獲得汽車科技公司億咖通科技高達2300萬美元的戰略股權投資。雙方將攜手加速新一代智慧座艙生態系統的創新，致力於為消費者提供AI驅動的最佳體驗。

在通路佈局上，截至年底全球共設有211個銷售據點。公司正積極重組通路，關閉績效不佳的門市，並將資源集中於關鍵市場。針對北美地區，目前在加拿大擁有6家經銷商，預計年底前將翻倍擴展至12家，並規劃於5月正式啟動加拿大的客戶交付。

關稅壁壘與供應鏈成本仍為主要潛在風險

儘管營運數據好轉，但管理層在電話會議中坦言，地緣政治與關稅壁壘仍是不可忽視的挑戰。執行長指出，美國對英國製造車輛徵收的關稅影響了約60%的銷量，且美國純電動車市場的進入難度極高。不過，因應歐盟對中國製插電式混合動力車僅徵收10%關稅，遠低於純電動車的28.8%，公司將藉此契機靈活調整產品組合。

此外，供應鏈成本上漲也是未來的潛在隱憂。財務長點出，電池與晶片等核心零組件價格持續攀升；同時，油價波動也可能連帶推升整體成本。針對這些挑戰，公司已將庫存水位大幅降低43%，並計畫透過英國在地化生產的整合，搭配長期成本優化計畫，全面提升生產與研發效率以應對市場逆風。

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