關稅逆風衝擊營收與股價

社群平台 Pinterest(PINS) 預計將於 2026 年 5 月 7 日盤後公布第一季財報。目前該股價在 52 周低點附近徘徊，今年以來已下跌 31.2%，過去一年跌幅達 32.0%。回顧 2025 年第四季，公司營收雖然較前一年同期成長 14.32% 至 13.19 億美元，但仍低於市場預期約 1200 萬美元。管理層指出，針對零售廣告商的關稅帶來的「外在衝擊」是主要原因，導致財報發布當天股價重挫 16.83%。

多家律師事務所提起集體訴訟

除了財報不如預期，Pinterest(PINS) 還面臨額外的法律壓力。包含 Kessler Topaz 等多家律師事務所已針對證券欺詐提起集體訴訟，指控公司在廣告營收強度及管理關稅壓力方面誤導投資人。這項訴訟的主要原告截止日期設定為 2026 年 5 月 29 日，為公司增添了新聞版面的風險。此外，2025 財年高達 8.8 億美元的股份基礎薪酬也持續對公司的會計準則獲利能力造成壓力。

空單飆升引爆潛在軋空行情

隨著財報季逼近，Pinterest(PINS) 出現了不尋常的空單部位累積。目前高達 15.4% 的流通股被做空，空單餘額暴增 123.5%，創下兩年多來新高。根據平均交易量計算，空方需要近四天的時間才能買回所有股票。若公司發布的財報結果符合預期或微幅超標，就有極高機率迫使看空的投資人認賠買回，進而觸發快速的軋空行情。選擇權市場目前預估財報當週股價將有正負 15% 的波動，且買權數量幾乎是賣權的兩倍。

庫藏股計畫與財報三大觀察重點

潛在的催化劑出現在 2026 年 3 月中旬，當時 Elliott Investment 宣布進行 10 億美元的戰略投資，董事會也批准了 35 億美元的加速實施庫藏股計畫。這對於目前市值約 114 億美元的 Pinterest(PINS) 來說，是一項重大的承諾。針對即將到來的財報，市場將聚焦三大重點：首先是管理層在零售業以外的廣告商多元化進展；其次是國際市場的變現趨勢，第四季全球其他地區營收大幅成長 64% 且每用戶平均收入攀升 42%；最後則是對關稅影響的態度，若零售廣告商的縮手情況趨穩，市場情緒將有望快速扭轉。

活躍用戶創高與公司營運現況

儘管面臨股價低迷，Pinterest(PINS) 第四季全球月活躍用戶數仍創下 6.19 億的新高紀錄，較前一年同期成長 12%，其中 Z 世代佔比超過一半，每月超過 800 億次的搜尋量顯示出平台具備強大的商業潛力。Pinterest 是一個線上產品和創意發現平台，主要透過銷售數位廣告創造營收，目前正積極推出更多電子商務功能。以 2026 年 4 月 9 日的交易資訊來看，收盤價為 17.94 美元，下跌 0.16 美元，跌幅 0.88%，成交量達 13,765,178 股，較前一日減少 1.99%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息