股市樂觀情緒升溫，標普逼近戰前水準

隨著地緣政治衝擊的擔憂逐漸消退，美股正準備收復因伊朗戰爭所引發的跌幅。近期宣布為期兩週的停火協議，成功為美國股票市場注入強心針，帶動一波釋放壓力的反彈行情。自二月底衝突爆發以來，標普500指數已經收復超過三分之二的失土，目前距離戰前的6878.88點水準差距不到1%，顯示投資人押注這場戰爭的影響將會是短暫的。

巴克萊點出關鍵，軋空行情推升美股表現

針對當前的市場走勢，巴克萊(BCS)策略師在給客戶的報告中指出，相較於原油市場，股市對於迎來圓滿結局顯得更加樂觀，且股票指數的表現也明顯優於原油期貨的回跌走勢。分析指出，近期的美股反彈有很大一部分是由強勁的軋空力道所推動，空方部位在股市上漲的過程中被迫回補。此外，巴克萊(BCS)也提到，隨著戰爭帶來的政治與經濟成本不斷攀升，川普預期將尋求退場機制以避免長期的經濟損害，進一步降溫局勢被認為是最合理的結果。

花旗看好美股續漲，投資人有望重拾風險偏好

花旗(C)策略師同樣呼應了市場轉趨樂觀的看法，強調近期宣布的停火協議已經實質改變了市場情緒。花旗(C)表示，儘管未來仍充滿許多未知數，但美國與伊朗能夠找到退場機制，絕對是一項正面訊號。雖然達成最終協議的過程不會一帆風順，但先前已經大幅降低風險部位的投資人，如果看到停火協議持續發揮作用，很有可能會重新進場承擔風險，這意味著美股近期的反彈行情還有進一步延續的空間。

原油市場相對謹慎，油價維持百元高檔震盪

相對於美股的熱烈慶祝，原油市場的定價策略則顯得謹慎許多。由於中東地區的供應瓶頸疑慮尚未完全解除，尤其是荷莫茲海峽周邊的緊張局勢依然存在，這條至關重要的航運通道目前仍大致處於封閉狀態。受到潛在供應風險的影響，五月交割的西德州中級原油期貨週五仍在每桶100美元附近進行交易，與戰爭爆發前約67美元的價格相比，仍維持在相對高檔的位置，顯示能源市場對地緣政治的敏感度遠高於股票市場。

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