傳統的60-40股債配置正面臨挑戰，貝萊德(BLK)正在將避險基金的多空策略應用到其ETF業務中，推出流動性替代ETF，為投資組合帶來對抗市場震盪的全新利器。

股債齊跌成常態，傳統投資組合面臨挑戰

貝萊德(BLK)系統性固定收益團隊資深投資組合經理Jeffrey Rosenberg指出，傳統上「股市下跌時債券會上漲」的固定收益金科玉律已經被打破。特別是在2022年以及近期因地緣政治風險引發的市場動盪中，股債齊跌的現象屢見不鮮，後疫情時代的市場環境讓傳統60-40投資組合的避險功能受到高度質疑。

客戶需求激增，多空策略創造全新獲利來源

隨著投資人尋求更有效的風險分散工具，對流動性替代ETF的需求正在快速成長。貝萊德(BLK)將原本運用於避險基金的市場中立與多空投資技巧，成功導入ETF生態圈。這讓習慣於承受市場整體波動風險的投資人，能夠獲得與市場方向脫鉤的全新報酬來源，帶來更高的投資彈性。

科技巨頭主導市場，替代品解決集中風險

目前多數股票投資組合越來越依賴大型科技股的表現，這種過度集中的趨勢大幅削弱了股票部位的多樣化價值。流動性替代品正好能解決這項投資組合建構的難題。Rosenberg目前管理的兩檔流動性替代ETF表現亮眼，截至4月8日，iShares Systematic Alternatives Active ETF(IALT)今年以來上漲近8%，而iShares Managed Futures Active ETF(ISMF)也繳出近5%的漲幅。

新興類別受華爾街青睞，成為對抗震盪新利器

研究機構VettaFi的研究主管Todd Rosenbluth表示，流動性替代ETF雖然仍屬於新興類別，且整體規模與傳統股票或固定收益相比相對較小，但越來越多的投資顧問正在尋找這種能夠在市場動盪時發揮避險效果的投資工具，期望在市場劇烈震盪時，能為投資組合提供穩固的下檔保護。

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