工資成長放緩降低今年升息風險

Renaissance Macro Research 的經濟研究主管 Neil Dutta 近日接受媒體採訪時表示，聯準會在應對相互矛盾的經濟訊號時，正面臨艱難的處境。他認為，短期內聯準會幾乎束手無策。儘管大環境充滿挑戰，但他並不認同聯準會將在今年重啟升息的說法。他指出，觀察目前的就業市場可以發現，工資成長正在放緩，且員工離職率處於低檔，這些現象有效緩解了實質升息的風險。

油價飆升與薪資停滯擠壓消費動能

針對目前的勞動市場狀況，Neil Dutta 給出了非常直白的評價，坦言「就業市場糟透了」。他特別點出近期就業數據出現了不尋常的波動，就業報告的指標方向在過去十個月內反覆變化。更令人擔憂的是，工資成長放緩的同時，卻伴隨著汽油價格的不斷攀升，這種情況正在對民眾產生實質的收入擠壓效應，進而大幅增加了消費者支出下滑的風險，投資人必須對此保持警覺。

房地產市場疲軟拖累整體經濟活動

除了就業與消費端面臨壓力，房地產領域也正陷入掙扎。Neil Dutta 觀察到，雖然房屋建商一直試圖透過調整價格與提高負擔能力來刺激買氣，但市場實際買盤卻始終無法有效推動。他提出警告，如果沒有實質的新屋銷售作為支撐，未來的營建計畫將會中斷，而那些與房地產活動息息相關的家庭周邊支出也會隨之消失，這對整體經濟復甦將構成不小的阻力。

地緣政治緩解有望促成今年稍晚降息

對於市場原先期待退稅能帶動消費支出的樂觀情緒，Neil Dutta 也予以反駁，直言這些退稅帶來的效益基本上已經落空。不斷上漲的油價正在吞噬市場的樂觀預期，且消費者本身也不相信就業市場正在好轉。展望未來，他認為如果地緣政治衝突能夠獲得解決，將有助於國際油價回跌，儘管屆時經濟可能已經受到一定程度的損害，但這種情境最終將為聯準會在今年稍晚採取寬鬆政策與降息提供合理的依據。

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