標普500指數的股息殖利率近期降至1.24%，創下近50年來的新低水準。根據Trivariate Research創辦人Adam Parker的觀察，這個數字僅略高於網路泡沫谷底時的1.09%。回顧過去100年，標普500指數的平均年化報酬率約為10%，其中高達30%的報酬是來自於股息發放。

科技巨頭拉低大盤整體殖利率表現

造成股息殖利率探底的主要原因，正是目前主導市場的大型科技巨頭。數據顯示，目前標普500指數中發放股息的企業比例為56.5%，與過去25年的水準差異不大。這意味著，正是那些佔據極高市值權重、卻鮮少或完全不發放股息的大型企業，拉低了整體的殖利率表現。

微軟與輝達傾向將資金投入業務與回購

長期以來，科技巨頭多半不傾向發放豐厚股息。市場普遍認為，像是微軟(MSFT)與輝達(NVDA)等企業，正處於獲利高速成長的階段，經營層傾向將資金重新投入業務發展或進行股票回購。透過推升股價來回報投資人，往往比直接發放現金股息更具效益。

龐大AI支出引發擔憂配息成穩盤關鍵

然而，隨著部分科技巨頭獲利成長放緩，加上市場開始擔憂龐大資金被投入AI基礎設施建設，發放股息或許是穩住市場信心的解方。在當前的市場環境下，企業若願意將獲利以股息形式配發，不僅能展現對長期投資佈局的底氣，也能有效安撫投資人的不安情緒。

科技七雄失去避風港光環市值大幅蒸發

事實上，摩根大通策略師Mislav Matejka在最新報告中指出，科技七雄相較於標普500指數的表現正徘徊在近期低點，這幾檔熱門權值股已不再發揮資金避風港的作用。統計顯示，科技七雄的總市值今年已大幅蒸發約1.1兆美元，市場資金正重新評估這些巨頭的估值與潛在風險。

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