隨著中東地緣政治緊張局勢升溫，航空業正面臨嚴峻的燃油供應危機與成本壓力。自美國與以色列於二月二十八日對伊朗發動攻擊以來，美國航空燃油價格在短短一個多月內幾乎翻倍，從二月二十七日的每加侖2.50美元狂飆至四月二日的4.88美元。荷姆茲海峽的實質關閉進一步切斷了原油與精煉產品的供應鏈，導致全球各地燃油價格漲幅更加劇烈，迫使各大航空公司重新評估營運策略。

燃油成本飆漲衝擊營運，聯合航空(UAL)縮減亞洲航班

面對節節攀升的燃油成本，航空公司正被迫削減航班數量以降低現金流失。聯合航空(UAL)執行長Scott Kirby坦言，作為擁有最多亞洲航線的美國航空業者，公司不得不減少飛往該地區的航班，並預估原油價格在2027年前將維持在每桶100美元之上。此外，德國漢莎航空也正積極制定應急計畫，甚至考慮停飛部分客機以應對中東戰事帶來的燃油短缺風險。雖然長期運力計畫不變，但短期內削減航班已成定局。

美國西岸燃油供應拉警報，瑞銀預估運力將持續下修

儘管美國本土具備一定的燃油生產能力，但在國際航線上仍面臨區域性短缺風險。由於缺乏足夠的煉油產能與管線連接，美國西岸的燃油供應相較其他地區更為脆弱。根據瑞銀的最新報告指出，美國航空業者第二季的國內運力成長率已從先前預期的2.3%下修至2.1%，整體運力增幅也從三月二十日預期的2.4%大幅下調至1.1%。分析師預期，為了因應高昂的營運成本，未來幾週市場將出現更多削減航班的舉措。

達美航空(DAL)財報即將揭曉，業者調漲費用轉嫁成本

為了彌補僅次於人力的高昂燃油支出，聯合航空(UAL)、達美航空(DAL)與捷藍航空(JBLU)等業者近期已陸續調漲托運行李等相關費用。擁有自家煉油廠的達美航空(DAL)即將公布最新財報，市場高度關注其能否藉由燃油銷售的優勢抵銷營運衝擊。投資人也將從中尋找高油價對整體航空業獲利影響的關鍵線索，並觀察業者如何因應即將到來的夏季旅遊旺季。

夏季旅遊需求面臨考驗，高油價恐引發信評下調壓力

目前航空公司高層表示旅遊需求依然強勁，且相較於去年受川普貿易戰與馬斯克主導的政府效率部裁員影響之低迷時期，已有顯著改善。然而，Raymond James分析師Savanthi Syth警告，如果燃油價格長期維持在每加侖4到4.50美元，業者將難以完全轉嫁成本給消費者。惠譽國際的分析師Joseph Rohlena也指出，若高油價持續對終端消費產生排擠效應，航空業很快就會面臨信用評級下調的潛在壓力。

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