散戶情緒轉趨保守，STAX指數創最大跌幅

根據嘉信理財(SCHW)發布的最新資料顯示，其交易活動指數 STAX 在 3 月份從 2 月的 57.32 下降至 56.04，創下自 2025 年 5 月以來的最大單月跌幅。這項指數主要透過分析客戶帳戶中的散戶投資人股票部位與交易活動，藉此反映投資人在每個月的實際動向與市場佈局。週一發布的聲明指出，在伊朗戰爭爆發後，客戶情緒轉趨微幅看跌，投資人減少了嘗試挑選個股的時間，並將資金集中在多元化的指數股票型基金(ETF)上。

市場波動加劇促資金避險，投資人轉向ETF

針對市場資金的快速轉向，嘉信理財(SCHW)交易與衍生性商品策略主管 Joe Mazzola 提出了他的觀察。他表示：「我們已經有一段時間沒有看到投資人在淨買入清單中，如此大規模地傾向於投資 ETF。這很可能是因為市場波動突然增加，正促使投資人轉向涵蓋範圍更廣泛的金融產品。」這顯示在面對地緣政治的不確定性時，分散風險已成為散戶投資人的優先考量。

世代投資情緒轉變，千禧與嬰兒潮信心下滑

隨著市場環境改變，不同世代的投資人情緒也呈現出不同趨勢。上個月，出生於 1965 年至 1980 年之間的 X 世代，其長期看多情緒出現微幅下降。同時，出生於 1997 年至 2012 年之間的 Z 世代，其看空情緒也隨之下滑。此外，千禧世代與嬰兒潮世代的投資人，其 STAX 交易活動分數皆呈現下跌趨勢，反映出整體市場觀望氣氛濃厚。

散戶資金動向曝光，特定科技巨頭獲青睞

儘管整體資金轉向 ETF，但特定科技巨頭依然吸引散戶目光。在客戶最受歡迎的買進名單中，包含了輝達(NVDA)、微軟(MSFT)、特斯拉(TSLA)、美光(MU)以及亞馬遜(AMZN)。另一方面，遭到散戶淨賣出的個股名單，則包含博通(AVGO)、網飛(NFLX)、超微(AMD)、Circle Internet Group(CRCL)以及西方石油(OXY)。這些數據揭露了散戶在面對市場震盪時的具體資金配置狀況。

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