知名投資機構 KeyBanc 亞洲調查報告顯示，輝達(NVDA)在先進封裝 CoWoS 的產能供應依然穩固。分析師指出，2026年與2027年的供應量皆已獲得確保，然而次世代 GPU 架構 Rubin 卻傳出可能因記憶體驗證問題而面臨量產延遲的挑戰。

HBM4驗證遇逆風拖累Rubin產量目標

根據 KeyBanc 分析師 John Vinh 發布的報告，Rubin GPU 系列的量產爬坡速度可能放緩，主要原因在於下一代高頻寬記憶體（HBM4）的驗證過程中遇到技術挑戰。受此影響，預估輝達(NVDA)將 Rubin GPU 的生產目標從原先規劃的200萬顆下調至150萬顆。

CoWoS供應穩固估支撐大量Blackwell需求

儘管新產品面臨挑戰，輝達(NVDA)在產能佈局上仍保持優勢。報告指出，2026年 CoWoS 中介層供應量維持在65萬片不變，較前一年大幅成長76%，這可能也是 Rubin 稍有延遲的結果；而2027年更進一步確保了84萬片，成長幅度達29%。這些產能預計在2026年將足以支撐高達550萬至600萬顆 Blackwell GPU，以及150萬顆 Rubin 與100萬顆 Hopper GPU 的市場需求。

法人下修機櫃預估量但維持優於大盤評級

針對 HBM4 記憶體引發的延遲問題，分析師認為對輝達(NVDA)僅會造成輕微的負面影響。為了反映量產遞延的現況，KeyBanc 將 Vera Rubin 機櫃的預估出貨量從原先的1.2萬至1.4萬台，大幅下修至6,000台。即便如此，該機構依然看好其長期發展，維持優於大盤的投資評級，並將目標價設定在275美元。

輝達(NVDA)公司簡介與最新股價表現

輝達(NVDA)是增強運算平台體驗的獨立圖形處理單元的頂尖設計商。該公司的晶片廣泛應用於各種終端市場，包括高階電競PC、資料中心和汽車資訊娛樂系統。近年來，該公司已將營運重心從遊戲等傳統PC圖形應用，擴展到更複雜且具潛力的高效能領域，包含推動大型語言模型發展的人工智慧與自動駕駛技術。

在最新交易日中，輝達(NVDA)收盤價為177.39美元，上漲1.64美元，單日漲幅達0.93%。當日成交量為143,143,157股，成交量較前一日變動減少14.86%。

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