全球核能產業正迎來一場大規模復興。根據世界核能協會的數據顯示，目前全球有75座核子反應爐正在建設中，另有120座已進入規劃階段。同時，美國能源部也設定了在世紀中葉將美國核電產量提升三倍的宏大目標。

這波核能熱潮主要受惠於三大趨勢的交匯：人工智慧板塊快速崛起帶動的龐大電力需求、全球推動綠能轉型的浪潮，以及中東地區持續衝突所引發的國際能源市場動盪。在這些總體經濟因素的推波助瀾下，核能相關產業鏈成為市場關注的焦點，以下三家公司在未來幾十年內，將是參與這波趨勢的重要企業。

掌握全球核心鈾礦命脈，卡梅科(CCJ)財報表現亮眼

卡梅科(CCJ)是全球第二大鈾礦開採商，為核能發電提供不可或缺的核心原料。在2025年，該公司的鈾產量占全球總產量的15%，僅次於哈薩克國營企業Kazatomprom。卡梅科(CCJ)擁有兩座極高品位的鈾礦，其中最大的麥克阿瑟河/基湖礦區是全球最大的高品位鈾礦，平均品位達6.48%；另一座雪茄湖礦區雖然規模較小，但平均品位高達驚人的16.33%。

除了上游開採，卡梅科(CCJ)也積極佈局核燃料精煉與核電廠工程領域。該公司持有西屋電氣49%的合資企業股權，而西屋電氣的AP1000反應爐是目前全球最先進的商用核子反應爐。受惠於強勁的市場需求，卡梅科(CCJ)在2025年營收較前一年成長11%，每股盈餘(EPS)更大幅狂飆114%。

在財務體質方面，卡梅科(CCJ)維持高達16.93%的淨利率，而負債權益比僅為0.14。對於資本密集型的礦業而言，這是相當令人印象深刻的健康財務數據。作為全球核能基礎設施的關鍵供應商，其產品是整個產業鍊的基石，為長線發展提供穩固基礎。

攜手微軟(MSFT)重啟核電，星座能源(CEG)成AI受惠股

星座能源(CEG)是美國最大的核能供應商。目前美國境內共有54座核電廠、94座反應爐，提供了全美約20%的電力，而星座能源(CEG)就負責營運其中的21座。為了滿足人工智慧快速發展所帶來的龐大電力需求，該公司正積極擴張其核電版圖。

回顧2024年，星座能源(CEG)宣布與微軟(MSFT)達成合作協議，重啟位於賓州的三哩島核電廠，專門為微軟(MSFT)在該地區的資料中心提供穩定電力。擺脫了2024年的低迷後，星座能源(CEG)在2025年實現了8.34%的營收成長，並繳出9.1%的淨利率。對於能源這類資本密集型產業來說，其0.61%的負債權益比展現了穩健的資產負債表。

此外，星座能源(CEG)也提供股息配發，以目前股價計算殖利率約為0.57%。雖然帳面數字不高，但該公司自2022年首次配息以來，每年皆維持成長。考量其配息率僅21%，未來仍有充裕的空間延續股息成長的趨勢。隨著核能復興才剛起步，這也是一檔值得長線關注的標的。

掌握微型反應爐尖端技術，BWX科技(BWXT)獲利飆升

核能發電的原理是透過分裂原子來煮沸水進而產生能量，相較於其龐大的發電量，所需的占地空間其實相對較小。而BWX科技(BWXT)正致力於透過小型模組化反應爐(SMR)，進一步大幅縮減核能發電所需的空間。目前市場上雖然尚無正式商轉的SMR，但BWX科技(BWXT)等公司已積極開發出原型機。

BWX科技(BWXT)推出的版本稱為BANR，其概念是在工廠內完成製造，再以零件形式運送至最終地點進行組裝。組裝完成後，即可為軍事基地或資料中心叢集等設施提供穩定電力。事實上，該公司在微型核反應爐領域擁有豐富的經驗，其核心業務就是為美國海軍設計與生產核能系統。自1950年代參與全球首艘核動力潛艇鸚鵡螺號以來，已製造超過400座海軍核反應爐。

憑藉在海軍領域的深厚底蘊，市場高度看好BWX科技(BWXT)將微型反應爐應用於陸地的潛力。從財務表現來看，該公司在2025年底繳出亮眼成績，營收較2024年成長18%，每股盈餘(EPS)也在同期飆升了20%。對於關注核能尖端技術發展的投資人而言，這是具備技術護城河的指標性公司。

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