安聯投信觀察，近期市場在科技股高檔震盪、利率仍維持高位的環境下，股債多空訊號交織，對一般投資人而言，更需要透過多重資產與平衡型基金來掌握投資節奏、兼顧資本利得與穩健收益。

安聯投信：震盪環境下，多重資產成為核心配置關鍵

從安聯收益成長基金 AM 穩定月收類股(美元)的資產配置可以看出，約三分之一在股票、三分之一在可轉換公司債、三分之一在高收益債，同時前十大持股集中於 NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon 等美國科技與成長龍頭。這反映出目前市場的核心邏輯：景氣並未衰退，但升息尾聲下，股市持續有成長題材，債市則提供收益與下檔保護，多元資產正好串起兩者優勢。

一方面，科技股與成長股仍是帶動全球股市的主旋律，但評價已不算便宜，短線拉回與波動在所難免。另一方面，收益率處於相對吸引區間的公司債與高收益債，可望在未來利率下行循環中享有價格與利息的雙重紅利。這樣的環境，不適合單押純股或純債，而是更適合透過多重資產和平衡風險，爭取跟漲也兼顧抗跌。

因此，本期週報的主軸屬於情境 C，市場雖然沒有明確單邊趨勢，但正是強調「資產配置」、「平衡風險」的重要階段，多元資產基金能在震盪中提供投資人較平滑的投資體驗。

給投資人的操作建議：用股債搭配打造抗震又能跟漲的組合

在目前查無明確單一主題勝出的環境下，對想追求資本利得又在意穩健收益的投資人，安聯投信更建議採取「股債搭配、定期定額為主、拉長持有時間」的策略。

實務上，可以把多重資產或收益成長類基金當作投資組合的核心，再依照風險承受度，搭配部分區域或主題股票基金做趨勢佈局。例如穩健型投資人，可將大部分資金放在收益成長、多元信用、投資級公司債等偏防禦與穩定收益的基金，再少量加碼成長型主題。風險承受度較高者，則可提高股票與亞洲收益配置比重，提升長期資本利得的潛力。

操作節奏上，建議以定期定額做主軸，搭配在市場拉回、基金今年以來績效短暫回落時，分批單筆加碼，善用震盪攤平成本，而不是試圖精準抓轉折。安聯投信的角色，是透過多元資產與專業選股選債，替投資人做底層資產的動態調整，投資人只需專注在資金紀律與風險控管。