巨資投入AI軍備競賽展現成效，雲端業務成長創三年新高

在AI驅動的經濟環境下，大型雲端服務商正全力競逐未來的基礎設施佈局。許多散戶投資人看到高達2000億美元的資本支出與受到擠壓的現金流，難免對實質回報產生疑慮。然而數據顯示，亞馬遜(AMZN)的投資已經開始產生效益，其核心雲端引擎AWS剛繳出三年多來最快的成長速度，證明這筆鉅額支出並非盲目押注，而是推動下一波擴張的關鍵燃料。

AWS營收強勢加速成長，自研晶片與未實現訂單雙雙翻倍

亞馬遜(AMZN)的利潤引擎正全速運轉，二〇二五年第四季AWS創造了356億美元營收，較前一年同期大幅成長24%，創下過去十三個季度以來的最高增速。目前AWS的年化營收規模已達到1420億美元，而二〇二五年全年銷售額則落在1287億美元。更值得關注的是未來的營收潛力，AWS客戶承諾的未實現訂單金額在年底達到2440億美元，較前一年激增40%。執行長安迪・賈西指出，新增加的AI運算能力幾乎在安裝完畢後立即售罄，包含Graviton和Trainium等自研晶片業務的年化營收更突破100億美元大關，呈現三位數的爆發性成長。

資本支出推升營運壓力，但高利潤率平台已見初步回報

為支撐龐大的AI需求，亞馬遜(AMZN)二〇二五年的資本支出從前一年的830億美元攀升至1318億美元，公司更預期二〇二六年將達到約2000億美元，主要用於AWS資料中心與AI基礎設施。儘管過去十二個月的自由現金流大幅下滑至112億美元，但全年營運現金流依然高達1395億美元。AWS在第四季更繳出35%的營運利潤率，創造125億美元營運獲利。公司在二〇二五年增加了近4百萬瓩的電力容量，並計畫在二〇二七年底前將產能翻倍。每當新伺服器機房上線便能立即變現，顯示這些支出是建立在具備高利潤率平台上的需求擴張。

零售與廣告業務穩健雙位數成長，能源成本仍是潛在挑戰

從整體營運表現來看，亞馬遜(AMZN)二〇二五年第四季總營收達到2134億美元，較前一年同期成長14%，其中北美零售與廣告部門均呈現雙位數增長。當季營運獲利為250億美元，若排除一次性費用則高達274億美元。儘管財報表現亮眼，市場仍存在部分擔憂情緒，高額的資本支出將使自由現金流在二〇二六年上半年持續承受壓力，同時能源成本上升、電力供應限制以及執行風險也是必須面對的課題。不過，憑藉龐大的客戶基礎與自研晶片優勢，該公司已建立起難以撼動的產業護城河。

亞馬遜(AMZN)公司簡介與最新交易日股市表現

亞馬遜(AMZN)為全球領先的線上零售商與電子商務平台，零售相關業務約占總營收七成五，其次為占據重要地位的亞馬遜雲端運算服務（AWS）、儲存與資料庫等產品，以及廣告與其他服務。其國際市場銷售主要以德國、英國和日本為核心。根據最新交易日（2026年4月2日）的股市數據，亞馬遜(AMZN)收盤價為209.77美元，下跌0.80美元，跌幅為0.38%。當日成交量來到31,453,039股，成交量較前一日變動-31.56%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息