2026年全球面臨日益增長的政治與經濟不確定性，近期伊朗衝突進一步牽動股市敏感神經。地緣政治局勢不僅加劇了頑強的通膨壓力，投資人也持續擔憂就業市場的韌性以及關稅政策的未來走向。這些變數讓11月的期中選舉成為市場焦點，並可能深刻影響投資組合的表現。

回顧今年第一季，標普500指數(^GSPC)一度逼近全面回跌，僅以些微差距避開了從高點下滑10%的官方定義。同時，那斯達克綜合指數(^IXIC)與道瓊工業平均指數(^DJI)皆短暫落入回跌區間，隨後才迅速反彈走高。然而，歷史經驗顯示，在美國新一屆國會開議前，投資人仍須保持警戒。

選前避險情緒升溫，資金恐轉向債券與現金

期中選舉往往對金融市場產生深遠影響，因為國會負責起草與通過的重要法案，將直接牽動企業營運與投資環境。在選舉結果塵埃落定之前，市場充斥著各種變數，而這正是投資人最不樂見的情況。股價的基礎建立在對未來的預期之上，當市場前景不明朗時，投資人需要更大的安全邊際，以降低誤判經濟環境或企業體質的風險。

在這種氛圍下，市場資金的流向往往會發生顯著變化。為了規避潛在的波動風險，許多投資人會選擇在選舉前夕調整資產配置，將資金從股票等風險較高的資產，轉移至相對安穩的債券或現金。這種避險情緒的蔓延，進一步加大了股市在選前的下行壓力。

歷史數據揭露選前跌幅，路博邁指低點已近

知名資產管理機構路博邁(Neuberger Berman)的分析師團隊，深入研究了過去72年來期中選舉期間標普500指數(^GSPC)的表現。在排除美國已處於經濟衰退的年份後，數據顯示市場從高點到低點的中位數跌幅達到15%。回顧過去四次期中選舉年，就有三次出現市場回跌，其中包括2022年指數跌入熊市的慘澹表現。

值得注意的是，歷史數據揭示了一個關鍵趨勢：所有期中選舉年的市場低點，無一例外都發生在選舉日之前。這意味著，如果歷史規律再次應驗，投資人或許不需等待太久，就能看見股市觸底的跡象。對於正在觀望的市場參與者而言，接下來的走勢發展將成為觀察的關鍵指標。

選後不確定性消除，美股有望強勁反彈30%

期中選舉前雖然充滿不確定性，但當選舉落幕後，市場氣氛通常會迎來顯著的轉變。路博邁的數據指出，在經歷選前的拋售潮後，標普500指數(^GSPC)在隨後的一年內往往會出現強勁反彈，歷史中位數漲幅高達30%。在過去五次期中選舉年中，更有四次在一年內強勢回升超過20%。

即便將統計區間拉長，從前一次市場高點計算至低點後的一年，過去五次期中選舉的合計中位數總回報率仍達到9.2%。這顯示在正常的經濟環境下，股市在期中選舉前後的恢復速度相當驚人。路博邁分析師強調，標普500指數(^GSPC)成分股的企業財務狀況依然十分穩健，預估這波市場跌幅將小於歷史平均水準，隨著市場展現出回升潛力，投資人可持續關注後續的發展契機。

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