股市波動加劇，三大指數全面跌入修正區間

過去一個世紀以來，股票一直是帶來最高年化報酬率的資產類別。然而華爾街仍難以避免劇烈的市場波動。在短短一個多月內，截至3月27日，道瓊工業指數(^DJI)與那斯達克綜合指數(^IXIC)雙雙跌入修正區間，較歷史高點分別回跌10.01%與12.56%。同時，涵蓋範圍廣泛的標普500指數(^GSPC)緊隨其後，出現了8.74%的拉回幅度。

荷莫茲海峽遭封鎖，最大能源危機浮現

儘管股市拉回與修正是長期投資過程中必然經歷的一部分，但有時這些低迷可能演變成全面的崩盤事件。2月28日美國與以色列軍隊對伊朗展開軍事行動，隨後伊朗宣布實質關閉原油出口樞紐荷莫茲海峽。根據美國能源資訊局的數據，每日約有2000萬桶石油通過該海峽，占全球需求的20%。截至3月29日清晨，荷莫茲海峽依然處於封鎖狀態，導致史上最大規模的能源供應中斷持續發酵，汽油價格也隨之狂飆。

歷史數據揭示警訊：油價衝擊成股市殺手

重大的地緣政治事件幾乎總是會增加短期不確定性，讓投資人如坐針氈。卡森集團首席市場策略師Ryan Detrick發布的數據指出，自1940年初以來共發生過43起重大地緣政治與歷史事件。多數事件最終對市場影響有限，在事件發生一年後，標普500指數(^GSPC)有65%的時間是上漲的。然而唯一例外便是「油價衝擊」，當油價狂飆時往往伴隨著股市的急速下殺。例如在1973年10月阿拉伯國家實施石油禁運後，標普500指數(^GSPC)在不到一年內暴跌45%；1990年8月伊拉克入侵科威特後的三週內，該指數也出現雙位數跌幅。

通膨惡化改變聯準會路徑，高估值埋下隱憂

目前股市的處境顯得格外危險。根據席勒本益比顯示，美股以155年來第二昂貴的估值水準進入2026年，投資人先前的樂觀情緒主要來自對聯準會未來降息的預期。然而歷史性的能源供應中斷直接導致通膨預測急遽惡化，使得美國央行提高而非降低利率的可能性大幅增加。雖然歷史無法精準預測道瓊工業指數(^DJI)、標普500指數(^GSPC)或那斯達克綜合指數(^IXIC)的短期走向，但在川普執政下引發股市崩盤的各項不利因素似乎已經到位。

危機往往孕育轉機，長線投資人勝率仍高

儘管股市在好轉前情況可能會進一步惡化，但重大地緣政治事件通常也為長線投資人鋪平了獲利之路。Bespoke投資集團數據指出，自1929年9月以來，標普500指數(^GSPC)經歷了27次跌幅超過20%的熊市，以及27次漲幅超過20%的牛市。過去96年間，平均每次熊市僅持續286個日曆天，而牛市平均持續時間則長達1011個日曆天。從統計數據來看，保持長期的樂觀態度能帶來最高投資勝率。若能源中斷真的引發市場大洗牌，伺機而動的長線投資人或許能從中尋得絕佳布局機會。

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