Google推革命性AI演算法，引發記憶體類股恐慌拋售！

上週，字母公司(GOOGL)旗下的Google推出名為TurboQuant的全新演算法，為人工智慧領域帶來重大突破。研究人員指出，該演算法在維持準確率不變的情況下，能減少至少6倍的記憶體使用量，並提升高達8倍的運算速度。這意味著未來運行AI所需的記憶體容量最多可能大幅減少83%。消息一出，引發市場對記憶體晶片需求銳減的擔憂，導致美光(MU)與晟碟(SNDK)的股價分別重挫10%與14%。

擔憂情緒恐遭過度放大，百年經濟學定律暗示反轉契機！

然而，部分專家提醒市場近期的恐慌可能被過度放大，並提出名為「傑文斯悖論」的經濟學概念來解釋當前局勢。英國經濟學家威廉·斯坦利·傑文斯在1865年提出，當資源使用效率提升並導致成本下降時，最終反而會刺激該資源的整體需求。以當時的蒸汽機為例，效率提升雖使煤炭價格下跌，卻帶動了更廣泛的應用，讓英國在1865年至1900年間的煤炭消耗量激增三倍。

效率提升將加速大型語言模型普及，帶動晶片需求爆發！

這樣的邏輯同樣適用於當前市場對AI記憶體晶片需求下滑的擔憂。Google的突破性壓縮演算法將使大型語言模型的運作更具效率，進而降低對單一記憶體晶片的需求與價格。但隨之而來的成本下降，預期將促使更多企業導入人工智慧技術，最終反而擴大對記憶體晶片的總體需求。回顧歷史，汽車燃油效率的提升降低了每英里的行駛成本，反而鼓勵消費者增加行駛里程，進而推升了總體燃油需求，這正是傑文斯悖論的具體展現。

華爾街重申買進評等，看好技術突破將刺激資本支出！

針對美光(MU)與晟碟(SNDK)近期的股價回跌，歷史經驗暗示這或許是佈局觀察的時機。瑞穗證券分析師Vijay Rakesh在本週發布的報告中，重申對這兩家公司的優於大盤評等。他強調，諸如TurboQuant等技術進展實為正面利多，因為效能提升將加速AI的普及，進而強化對記憶體晶片等關鍵零組件的需求。他更直言，這項技術將實現更大規模的語言模型與更快的推論速度，從而刺激市場投入更多資金。

美光第三季營收估暴增260%，獲利呈現爆發性成長！

觀察基本面數據，美光(MU)股價在過去三年已上漲超過500%。儘管漲幅驚人，其本益比目前僅約17倍，且本益成長比更是低達0.04，遠低於一般用來衡量價值被低估的標準值1。根據經營團隊對第三季的財務預測，營收預估將達到335億美元，相當於較前一年同期成長260%，較前一季成長40%。此外，毛利率預計將從74.4%大幅提升660個基點至約81%，有望帶動調整後稀釋每股盈餘達到約19.15美元，實現10倍的驚人增長。

晟碟自威騰電子分拆後狂飆，低估值具備長期吸引力！

另一方面，晟碟(SNDK)自2025年2月從威騰電子(WDC)分拆以來，股價累計飆升達1850%，但目前的本益比僅15倍，本益成長比為0.01。該公司預期第三季營收中位數將達46億美元，代表著171%的成長率，且毛利率中位數預估為65.9%，幾乎是去年同期22.5%的三倍。儘管這些成長目標充滿挑戰，且新技術短期內確實可能壓抑晶片價格，但歷史趨勢表明，效率提升往往會轉化為更廣泛的AI應用，進一步推升長期需求，顯示這兩檔股票在當前價位仍具備基本面支撐的價值。

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