根據瑞銀最新發布的分析報告，UniFirst(UNF) 最新一季的財報表現強勁，這使得計畫收購該公司的 Cintas(CTAS) 展現出更高的潛在價值。UniFirst(UNF) 第二季營收達到 6.23 億美元，超越市場預期的 6.15 億美元；調整後稅前息前折舊攤銷前獲利為 7,000 萬美元，同樣優於預期的 6,400 萬美元，其中包含 250 萬美元的員工相關法律費用。

制服租賃核心業務展現營運韌性

UniFirst(UNF) 核心的制服業務表現穩健，有機營收較前一年同期成長 2.8%，不僅略高於市場預測，也較前一季有所改善，主要受惠於新客戶拓展的成績優於去年。儘管受到法律費用與持續投資的影響，該部門的利潤率較去年下滑，但在較低的商品成本支撐下，整體獲利表現依然超越華爾街的預期。

核能與急救服務部門增添業績亮點

在波動較大的核能服務部門中，UniFirst(UNF) 的營收衰退幅度遠低於預期，且利潤率大幅超前預測，為整體獲利帶來額外的上檔空間。與此同時，急救部門的營收持續維持強勁的成長動能，即便目前該部門對整體獲利的貢獻仍然有限，但整體營運體質正逐步優化。

瑞銀看好長期併購價值與收購綜效

瑞銀分析師 Joshua Chan 指出，這項預計在 2026 年完成的併購案，將進一步鞏固 Cintas(CTAS) 在北美市場的領導地位，目前該公司已服務超過一百萬家企業客戶。瑞銀基於 27.5 倍的預估核心獲利乘數，維持 Cintas(CTAS) 目標價 228 美元，並預期這筆交易能創造接近 36% 的總報酬率，展現顯著的長期投資價值。

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